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四川长虹电子公司资本结构问题及完善策略

目录

一、引言2

（―）研究背景2

（二）研究意义2

（三）文献综述3

1.国外文献研究3

2.国内文献研究3

3.文献述评4

（四）研究内容及研究方法4

二、资本结构优化的理论基础6

（―）资本结构及最优化定义6

1.资本结构定义6

2.资本结构优化意义6

（二）资本结构的相关理论6

1.MM理论6

2.权衡理论7

3.代理理论7

4.优序融资理论7

三、四川长虹电子资本结构现状及问题8

（一）四川长虹电子基本情况8

1.四川长虹电子概况8

2.四川长虹电子经营情况8

（二）四川长虹电子资本结构现状9

1.总资本现状分析9

2.负债现状分析10

3.股权现状分析11

（三）四川长虹电子与同行业资本结构横向比12

1.总资本构成比12

2.负债构成比12

四、四川长虹电子资本结构存在问题的原因13

（―）负债水平过高13

（二）负债结构不合理14

（三）融资渠道单一14

（四）公司营运资本不足14

五、资本结构优化策略15

（―）降低资产负债率，减少融资负债比例15

（二）拓宽外部融资渠道，增加长期负债比例15

（三）优化融资结构，发展多元融资16

六、结束语16

主要参考文献：16

一、引言

（―）研究背景

资本结构是企业财务管理中的重要课题之一。资本结构可以反应企业资金的来源及比

例，合理的资本结构能够把企业盈利能力提高，抵抗财务风险，帮助企业继续吸收外部资

本。可以通过对资本结构的调整，达到一个合理的区间，最大化企业整体效益。鉴于黑色

家电开发业务的特殊性，对黑色家电企业资本结构优化究可以促使黑色家电企业稳定、

健康发展。

我国的黑色家电企业大多为资金密集型，与其他行业相比债务水平较高。从资金来源

来看，黑色家电企业对财务杠杆依赖度较高，易产生财务风险。本文四川长虹电子的究

对象，通过长虹电器公司资产负债率，现金流量等财务指标对其经营状况进行分析，探讨

长虹电器公司资本结构的优化。

（二）研究意义

优化黑色家电企业资本结构的目的是使企业价值最大化，降低资本成本。实际上，优

化资本结构的目的是降低平均资本成本，增加股权资本，也就是实现黑色家电企业价值最

大化。确定加权最小资本成本的必要性。黑色家电公司面临着资产负债率持续增高、内外

部融资压力大等问题，使得目前各大中小型黑色家电公司都需对其自身的资本结构进行调

整（李建明，张思远，王泽,2022）。只有把资本结构动态优化，才可以让黑色家电企业继续生

存下去。资本结构对于黑色家电企业的重要性不言而喻，本文提出了确定资本结构的最佳

方法，并提出了一些有代表性的建议，为企业以及其他黑色家电公司的资本结构优化提供

了参考借鉴的作用。

（三）文献综述

1.国外文献究

很多作者已经对资本结构优化进行了究。资本结构是企业在筹集资金的过程中所作

的融资决策，它自20世纪50年代开始进入主流经济学的究视野后就一直是学术界究

的热点之一（刘文杰，陈佳瑶，杨浩然，赵伟龙,2023）。西方资本结构理论已经发展成为一个

比较成熟的理论，莫迪格利（Modigliani）和米勒（Miler）理论（该理论主要是究资本结构和

企业价值的两种关系）、权衡理论（考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在

的条件下，企业市场价值如何被资本结构影响）、优序理论（面对融资新项目的资金需求,

一般先考虑内部存留收益，接着考虑发行债券进行融资，最后股权融资是不得而已的选择）

等先后出现，为企业的融资行为中提供理论指导。