计算机行业专题：Copilot开启商用后：AI办公赛道引发资本市场关注.pdf

证券研究报告|2023年11月03日

Copilot开启商用后：

AI办公赛道引发资本市场关注

行业研究·行业专题

计算机·人工智能

投资评级：买入（维持评级）

证券分析师：熊莉

021

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S0980519030002

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报告摘要

Ø微软在2023年10月份举行中国体验会，展示了Copilot产品的功能，引起市场高度关注。

•2023年10月26日微软举办Copilot产品中国体验会，现场展示和讲解了产品的功能，并与参会嘉宾交流了商用进展、产品成本、用户反馈等。

ØMicrosoft365Copilot于11月1日开启海外商用，引起市场高度关注

•目前只开放给B端用户，暂不开放C端。

•Microsoft365Copilot要求Office版本为E3/E5等中高端企业用户的Global版本，暂无国内版本。

Ø投资建议：微软Copilot的技术发展及商用进展均超出预期，AI办公赛道引发资本市场高度关注，也为同类产品WPSAI带来想象空间。建议关注金山办公。维

持计算机行业超配评级。

Ø风险提示：宏观经济波动；下游需求不及预期；AI伦理风险；技术发展不及预期。

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微软举行Copilot中国体验会

•微软于10月份举行Copilot中国体验会，展示AI产品功能。微软于10月26日举办Copilot产品中国体验会，现场演示Microsoft365Copilot的强大功能，通

过实时演示，及微软优选合作伙伴的AI解决方案展示，帮助深入了解如何在日常工作中更好地利用AI技术让工作变得更轻松、高效。

•Copilot产品从两方面部署给用户。微软的Copilot产品目前从Windows11和MicrosoftOffice365两个业务进行部署。其中Windows11搭载的copilot主要

为日常功能，Micro365搭载的copilot主要为办公助手功能，其中Win11Copilot已于9月26日对B、C端用户开启商用。本次体验会主要展示Microsoft365

Copilot的强大功能和商用进展，为之后的商用做推广。

图1：Copilot的系列产品通过Windows11和Microsoft365两个渠道提供给用户

资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理

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Copilot将最强AI办公体验全面注入PC端

•Microsoft365Copilot广泛集成在Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Team等应用程序中，为用户提供创造性想法、释放生产力、辅助实现技能。

Micro365Copilot的工作流程如下图所示：Copilot接口从Office、Outlook、Teams中接收用户的自然语言并转化为合适的prompt，进而输入底层LLMs中。

LLMs生成答案与相关软件的操作指令，再返回到交互界面执行。MicrosoftGraph为大模型安全合规地提供企业内部文件、邮件、会议等知识信息，以此实现

强理解能力、高适配性、高自由度的AI功能。

图2：Micro365Copilot广泛集成在Excel、PowerPoint、Outlook、Team等应用程序中

资料来源：Microsoft，国信经济研究所整理

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Copilot近期开启海外商用