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2025年名创优品分析报告：IP扬帆出海.pdf

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    IP航母扬帆出海

    ——名创优品

    ❑核心推荐逻辑：跑通全球的IP好物集合店，“IP+零售”打开海外增长天花板。

    ❑情绪消费时代来临，IP零售行业景气向上

    近年来，以IP零售为代表的情绪消费愈发火热，泛潮玩的市场关注度持续提

    升。从人均来看，中国的人均IP零售消费额不及全球平均水平的1/4，远低于发

    达国家，仍有广阔空间。我们认为行业景气的驱动力，来自优质供给满足并创造

    需求：一方面新生代消费者对商品的情绪价值需求越来越高，一方面我国ACG

    文化行业成长，优质IP供给先行，下游IP衍生品相应繁荣。

    ❑

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