【研报】“双碳”政策持续发力，绿电主题现投资机会---兴业证券.pdfVIP

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研证券研究报告

究

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分析师：

郑兆磊

S0190520080006

“双碳”政策持续发力，绿电主题现投资机会

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专

题＃createTime1＃2023年2月23日

报投资要点

告报告关键点

“2020年9月，在全球碳中和背景下，中国国家主席习近平在第七十五届联合国大

双碳背景下，我国目前推动碳

”“”

达峰、碳中和目标实现的核会一般性辩论上宣布了中国的2030碳达峰、2060碳中和目标。长期以来，中国

心举措之一在于构建以新能源积极参与全球气候变化治理，“碳达峰-碳中和”已成为着力解决资源环境的重要

为主体的新型电力系统。展望未

来，预计总用电量仍将持续增国家战略。近期，国内碳相关政策频发，碳交易、碳市场成为市场关注热点。

长，同时发电结构将产生巨大的双碳背景下，我国目前推动“碳达峰”、“碳中和”目标实现的核心举措之一在

变化。当前时点，绿电作为稳增于构建以新能源为主体的新型电力系统。展望未来，预计总用电量仍将持续增长，

长能源基建方面的重要抓手，预

计将保持高增长状态。同时发电结构将产生巨大的变化。电力行业一方面需要加快清洁能源开发利用，

推动行业自身的碳减排；另一方面还要助力全社会能源消费方式升级、助力终端

用能电气化，满足全社会实现更高水平电气化要求。

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火电：中短期仍是保障电力供应稳定的主体电源，长期则是优秀的调节性电

源；

水电：电价为业绩弹性核心来源，电价中枢提升带来业绩弹性；

新能源发电：资产可用期长，盈利具备稳定性；

核电：“积极”发展正在兑现，四代核电未来可期。

当前时点，绿电作为稳增长能源基建方面的重要抓手，预计将保持高增长状态。

增长性为绿电板块核心的估值影响因素，其中关键影响因素包含新能源补贴欠款

的发放、绿电企业新增装机量以及光伏组件价格等方面。

中证绿色电力指数（931897.CSI）发布于2012年12月21日，反映了绿色电力领

域上市公司证券的整体表现。

指数表现：收益优于上证50与沪深300；

指数流动性：流动性充裕，可容纳较大规模资金；

市值分布：以中小盘为主；

行业分布：聚焦电力，综合反映各发电细分方向整体变化情况；

估值水平：近期小幅回落，投资性价比提升；

指数成分股：集中度高，重点布局清洁能源发电板块，前十大权重股合计权

重为52.04%；