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金融视线

DOI:10.19995/ki.CN10-1617/F7.2024.09.085

基于两大资金行业选择的SVR模型多因子选股策略

鲁烨超

(杭州电子科技大学浙江杭州310018)

摘要：随着科技的进步，量化工具在投资领域的应用前景越来越广阔。本文通过构建基于北向资金、主动资金的资金指标

筛选行业，Alphalens筛选有效因子，构建因子池，使用SVR模型对训练集进行学习，通过参数调整提高预测胜率，对股票排

序，构建股票池，并运用RSRS择时模型选择买卖时机。研究发现，以2020年1月1日—2021年7月28日的沪市300与深市300股

票池的数据进行回测，回测结果策略收益明显跑赢了大盘，表明本策略对投资者具有一定的参考价值。

关键词：北向资金；资金指标；多因子选股；机器学习；SVR模型；RSRS择时模型

本文索引：鲁烨超.基于两大资金行业选择的SVR模型多因子选股策略[J].商展经济,2024(09):085-088.

中图分类号：F832.5；F406.71文献标识码：A

1引言和主动资金能否对行业进行选择后，得出两者都具有一定

资金向来是推动市场发生变化的直接推动力。资金流的行业选择能力，继而探究将两种资金流结合是否能对行

动的变化代表了一方投资者当前对市场的预期观点。由于不业具有更明显的选择能力。将在北向资金中选取的持仓规

同来源的资金对应的投资者不同，其反映的投资情绪及投模指标、主动资金中选取的净流入指标按不同的权重构建

资需求也有明显不同，因此对不同来源的资金应从中挖掘出出新的复合因子，衡量其行业选择能力，同时选择最优组合

不同的规律。徐龙炳和张大方(2017)利用市场公开数据，首权重。

次发现市场存在“聪明钱”。2019年以来，全市场最引人注目(1)为了消除指标之间的量纲影响，本文分别将两个指

的资金就是北向资金。北向资金通常是指通过中国香港市场标进行归一化。

流入A股的香港资金和国际资金。(2)以0.05为组距，将测试组分为21组，北向资金持仓规

2指标构建模指标权重从0开始，以0.05在组间递增，则

复合因子值=(1)

2.1北向资金

式(1)中：为北向资金权重；为归一化后北向资金

基于北上资金每日的持股交易明细，本文从长短期角度

持仓规模；为归一化后主动资金净流入指标。

切入，以申万一级为行业分类标准，构建了4个与其持仓特征

(3)第1组完全按照主动资金净流入指标(北向资金持仓

或交易行为有直接关联的行业选择指标，指标构建方式如

规模指标权重为0)，第21组则完全按照北向资金持仓规模

表1所示。

指标(北向资金持仓规模指标权重为1)，将两组作为对照组。

2.2主动资金

在每一组权重下，2017年1月1日—2021年7月16日，以月为调仓

市场中一般存在着大量挂单，主动买入是指投资者主频率，选择上一期复合因子值最大的top5行业分别进行等权

动成交已存在的卖单，相反的，主动卖出指的是投资者主动和非等权买入。

成交已存在的买单。顾名思义，主动流