【东亚期货-2025研报】能化产业链日报.pdfVIP

能化产业链日报

2025-01-2016:43:48

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能化产业链日报

2025/1/20

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号

研报作者：刘琛瑞Z0017093

审核：唐韵Z0002422

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聚酯日报

【PTA】

本周PTA开工大致稳定在80附近，英力士停车，嘉兴石化重启，从上周开始聚酯厂开始进入春节集中检修其，本周情况延续，负荷

从86.3%下滑至83%，预计后期开工下滑不多。PTA本周价格成本推动为主，价差仍在280附近。下游纺织进入春节修整期，，但其

原料备货不算多且聚酯厂库存也不算高，目前总体库存处于中性偏低水平，虽然供需过剩但需求仍在，预计主要随成本推动。

【PX】

本周原油在俄罗斯油制裁的影响下价格高企，石脑油也因此跟随，然因重整和裂解双双承压，整体石脑油的跟随幅度不及原油，石

脑油-布伦特价差从上周的100出头跌至不到90，而PX方面，受到汽油较强以及相关芳烃尤其MX的强势推动，本周PX相对石脑油价

差从上周的180附近上涨至200出头，05的PXN也提升约20个美金至250附近，本周开工上看总体提升6个点至87.1%的高位，主要

是广州石化恢复和福建联合的恢复，但后期对PX开工仍有走低预期，降负荷及检修季的到来使得近期的月差略有所走强，但短期来

看面临春节假期，预计价格难以进一步走强。

价格2025-01-202025-01-172025-01-13日度变化周度变化单位

布伦特原油80.7818100美元/桶

石脑油CFR日本682.75685.0682.9-2-0.1美元/吨

甲苯CFR中国728.5723.5-5728.5美元/吨

MX韩国803.5803.5806.50-3美元/吨

EO69006900690000元/吨

PX01合约738675747478-188-92元/吨

PX05合约739675227440