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金融结构的经济学分析.ppt

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3.日本的主银行制(管制性产业金融体制)形成的原因:在于日本经济奇迹中形成的日本模式,其特点是:(1)在理论基础上,强调“市场失败论”并加强政府干预。(2)在技术创新方面,强调后发优势和模仿引进。(3)在处理生产和消费的关系上,强调生产者优先。(4)对于不同规模的企业,强调大企业优先。(5)在产业导向上,强调制造业优先。(6)在外需和内需的关系上,强调以外需为主。4.管制性产业金融体制对日本模式运行的金融支持(1)从资本市场看,为了保证日本模式运行所需要的企业出资者的相对稳定、削弱股东对企业的控制力,日本建立了法人相互持股的基本制度。(2)为了从金融体系上支持日本模式的运行,日本对于金融体系实施了相当严格的控制。(3)日本积极运用各种投刺融资政策,引导银行和社会资金进入其所重点支持的产业和部门。(4)为了保证将有限的外汇主要用于引进技术和设备,日本实行了外汇统制。5.主银行制度在日本经济新的发展阶段面临挑战(1)日本国内证券市场的发展使得企业的融资渠道多元化,降低了企业对于银行的依赖;企业在与银行的力量对比中处于上升的地位,于是一些企业开始不愿意向银行提供过多的内部信息,银行不能继续享受这种信息的优势。(2)金融自由化的改革放松了对于金融市场和外汇市场的管制,使得主银行失去了相当一部分赖以生存的制度租金,促使银行盲目开拓除制造业之外的高收益、但是风险也相对高的领域,如不动产和股票等,同时,政府对于金融机构的隐含担保导致的道德风险也起到了推波助澜的作用。(3)在经济基本完成了赶超任务之后及经济全球化的条件下,主银行制度逐步丧失效率,不能适应经济全球化、信息化发展的客观需要,出现了明显的制度疲劳现象。(三)制度观下的美国和日本的金融制度变迁1.以银行为中心的金融体系面临的问题与困境(1)信息成本下降(2)脱媒现象与信用中介作用的下降(3)经营成本与经营风险的扩大(4)分业管理模式下银行业发展的需求2.金融系统制度变迁及其解释当前世界的金融系统发展趋势是趋向市场主导型的金融系统。两个解释:(1)政府干预已经不得人心;(2)经济理论已经充分强调了市场在资源配置上的有效性,特别对金融市场尤其如此。问题思考:经济结构的影响宏观经济政策失误日本为何进入缓慢经济增长时代?后发优势的消失出口导向型受到汇率自由化的挑战人口结构急剧变化僵尸借贷,重组受阻政府的管制型限制宏观经济政策失误(金融监管和管制;政府债务的恶化;通货膨胀短期被抑制后的长期低利率)第5章金融结构的经济学分析金融结构的基本事实金融结构的理论解释金融结构的案例分析第三篇金融机构第三篇概述金融机构在整体经济运行过程中所发挥的核心作用。次贷危机突出表现了金融体系随时间变迁的过程,它由金融创新而生,并且给经历着金融危机的人带来了深刻的教训。第8章将分析美国和世界其他国家的金融机构。第9章将建立用于解释金融危机变化机制(特别是2007~2008年新近的次贷危机)的分析框架。第10章将考察银行的主要业务和操作过程。第11章将扩展第8章中的经济分析框架一考察银行监管的动机,进而分析监管过程出现的缺陷。第12章和第13章分别讨论银行和非银行金融机构随时间变迁的过程。第14章讨论金融衍生品以及如何利用金融衍生品达到避险的目的。第15章将考察金融服务领域中利益冲突的生产原因,以及如何面对利益冲突。本章学习目标一个健康有活力的经济需要这样一个金融体系,它能够把资金从储蓄者转移到拥有生产性投资机会的人手中。但是,金融体系如何能够确保把你辛辛苦苦积累的储蓄转移到生产性投资者波拉的手中而不是乞丐本尼的手中呢?这就是本章要解答的问题。通过本章的学习,你应该了解金融市场的信息不对称问题,掌握解决信息不对称问题的方法。8.1世界各国金融结构的基本谜团图8-1非金融类工商企业的外部资金来源:美国与德国、日本和加拿大的比较图8-1的柱状图反映了1970-2000年,美国工商企业通过外部资金为其经营融资的情况。并将其与德国、日本和加拿大的数据进行了比较。从中,我们可以发现八个谜团:对于公司企业而言,股票不是最为重要的外部融资来源。发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的主要途径。与直接融资即工商企业直接从在金融市场中的贷款者那里获得融资相比,间接融资,即有金融中介机构参与其间的融资活动,其重要性要大得多。金融

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