2025年上市公司分析研究报告范文 .pdfVIP

博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。——《礼记》

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上市公司分析研究报告范文

上市公司分析研究报告范文

一.战略分析1.公司概要

北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民

政府京政函[1999]105号文件批准,由北京首都创业集团有限公

司、北京市国有资产经营公司、北京旅游集团有限责任公司、北

京市综合投资公司及北京国际电力开发投资公司共同发起设立

的股份有限公司,于1999年8月31日领取企业法人营业执照,

注册资本80000万元。于年4月5日至4月14日向社会公开发

行人民币普通股30000万股,每股发行价8.98元,募集资金

269400万元。

作为一家国有控股上市公司，北京首创股份有限公司自成立

以来一直致力于推动公用基础设施产业市场化进程，主营业务为

基础设施的投资及运营管理，发展方向定位于中国环境产业领

域。公司发展战略是：以水务为主体，致力于成为国内领先的综

合环境服务商。

2.所在行业基本情况

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。——李白

环境产业是国家政策重点倾向的新兴战略性支柱产业之一，

国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业，重点促

进城镇污水、垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、社会化、

市场化进程。国家新兴战略性支柱产业规划的实施，将鼓励和引

导环保企业从项目咨询、工程建设、技术研发、运营管理等单一

业务环节向现代化环境综合服务转型，国家对环境产业的大力扶

持，为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发展方向。

(1)．污水处理业规模不断扩大，资产总额快速增长。20__年

底，我国污水处理业资产总额达到688亿元，同比增长17.4%

是年资产总额的三倍。

(2).行业盈利能力较强，收入与利润均实现较快增长。20__

年，污水处理行业实现利润7.25亿元，同比大幅增长139%。20__

年污水处理业生产销售状况良好，销售收入和利润均较大幅度增

长，行业整体盈利能力较强，并有持续增加的趋势。1～11月，

行业实现销售收入130亿元，同比增长33%；实现利润7.25亿

元，同比大幅增长139%。(3).行业投资规模不断扩大，占水

务投资的比重快速增加。污水行业投资占水务投资比重由20__

年的42%上升到20__年51%，投资增长率维持高位。(4).所属

行业上市公司分析与行业平均利润率。

经过多年发展，目前国内已形成多家污水、污泥行业的龙头

上市企业，如以MBR技术见长的碧水源（MBR技术在国内市场占

先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹

到一半以上份额）、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份（污

泥脱水剂）、华光股份、燃控科技，以及项目投资运营商兴蓉投

资、富春环保及南海发展。

污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看，并没有

出现特大规模的龙头企业，营业收入不超过10亿元。过去三年

相关企业的利润率呈现上升趋势，凭借MBR技术以及原料自给的

优势，碧水源保持35%的净利润率，同时从事污水、污泥处理业

务的兴蓉投资，20__年实现扭亏为盈，实现38.58%利润率。

(5).市场化程度不强，地方保护主义普遍虽然污水、污泥