农业养殖链条行业2024Q4业绩前瞻：成本为王.pptxVIP

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2025-01-23 发布于北京
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农业养殖链条行业2024Q4业绩前瞻：成本为王.pptx

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1资料来源：Wind、公司公告，浙商证券研究所所属产业公司名称代码归母净利润（亿元）23Q424Q4E同同比生猪养殖牧原股份002714.SZ-24.2165.2-75.2大幅扭亏-42.63170-180大幅扭亏畜禽养殖温氏股份300498.SZ-18.6025.9-30.9大幅扭亏-63.9090-95大幅扭亏饲料海大集团002311.SZ4.906.3-11.828%-140%27.4142.5-48.055%-75%动保中牧股份600195.SH0.06-0.2~0.1-417%~2%4.030.6~0.9-85%~-78%生猪养殖：Q4生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降，猪企普遍扭亏；肉禽养殖：Q4毛鸡销售均价同比略降，但饲料原料价格也有下降，故养殖成本同比下降；饲料：Q4主要配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格同比以降为主。动保：Q4猪用药产品价格尚未回暖，但我们认为养殖盈利的恢复可带动药品的销量，动保企业压力趋缓。表：2024Q4养殖链条头部企业业绩前瞻

12024Q4供给增量大于需求增量，猪价持续走弱。Q4全国生猪均价16.71元/公斤，环比下跌14.1%，同比上涨13.8%。Q4自繁自养头均盈利约217.98元，环比下降56.4%，同比上涨199.6%；外购仔猪育肥头均亏损42.4元，环比下降112.3%，同比上涨75.8%。资料来源：Wind、浙商证券研究所051015202530图：Q4猪价有所回落（元/公斤）中国:价格:生猪(外三元)-800-30020070012002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-11图：生猪养殖盈利有所收窄（元/头）养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪

1资料来源：公司公告、浙商证券研究所1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月环比同比累计7160.20同比牧原股份1054.00547.10545.00586.00506.80615.80624.10535.80649.80638.30857.8034.39%29.36%12.20%温氏股份263.74 192.21262.05248.29237.89233.25232.33235.40251.05267.20290.80304.074.56%2.49%3018.2714.93%新希望172.48 130.88152.55147.62136.68128.65126.20127.75119.24125.34125.96159.1526.35%8.00%1652.49-6.55%唐人神32.8227.2034.6831.5432.6929.3528.5030.3432.0249.7449.50金新农13.327.7712.1710.569.526.559.3010.029.399.759.2212.5335.90%26.18%120.1014.72%天康生物23.2115.6025.9224.0925.4325.9022.1323.9528.1728.4328.54东瑞生物5.784.586.285.416.996.356.597.838.379.808.1811.2938.02%227.25%87.4440.03%巨星农牧20.4015.1015.3015.4020.3022.6022.8023.1524.6427.4037.90华统股份23.5918.4623.6420.1527.2320.5720.2020.0420.9320.0720.10神农集团19.5113.0917.0817.1118.7623.6819.8517.3719.9120.2819.3421.159.36%63.19%227.1549.40%京基智农17.1913.6515.2119.2022.7616.5916.1919.8522.8118.2913.2719.6147.78%10.29%214.6116.32%中粮家佳康 35.00 20.40 25.70 24.40 26.50 26.30 31.30 27.90 30.50 32.10 32.90正邦科技42.9822.0827.2118.1524.7523.7522.9927.7038.0854.3653.26ST天邦70.15 40.1240.9045.5255.6349.5152.9451.7543.6448.4446.3054.2517.16%-35.79%599.16-15.85%*ST傲农75.2421.1715.5