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第6章方案评价及选择;6.1备选方案的类型;6.2互斥方案的经济评价方法;6.2.1互斥方案比选的基本要求、基本方法和择优原则;6.2.2互斥方案静态分析方法;一、单位生产能力投资
;二、投资回收期法
;三、追加投资回收期法
;大家有疑问的,可以询问和交流;四、投资效果系数法;6.2.3互斥方案动态回收期分析法;现在考虑时间因素的影响,假设项目建设是一次性投资,投资后项目每年均有等额的净收益。利用资本回收公式可以导出项目的投资回收期。;动态追加投资回收期是指考虑资金的时间因素时,用年经营费节约来补偿追加投资所需要的时间。
根据资本回收公式;6.2.4互斥方案的现值分析法;一、现值分析的经济准则;二、现值分析法的应用;三、单方案的现值计算;三、单方案的现值计算;;解:A、B两方案的NPV;;解:由于两方案设备的服务年限不等,它们的最小公倍数为18,所以,此题的计算期为18年。;NPVA=-10000+(6000.3000)(P/A,10%,18)
-(10000-1000)[(P/F,10%,6)
+(P/F,10%,12)]+1000(P/F,10%,18)
=-10000+3000×8.2014.9000×(0.5645+0.3186)
+1000×0.1799
=-10000+24604.2.7947.9+179.9
=6836.2
NPVB=-15000+(6000-2500)(P/A,10%,18)-(15000.1500)(P/F,10%,9)+1500(P/F,10%,18)
=-15000+3500×8.2014.13500×0.4241+1500×0.1799
=-15000+28704.9.5725.35+269.85
=8248.85
通过计算可以看出,如果采用方案B,可以多获得净现值1412.65万元。;;6.2.5互斥方案的最小费用法;一、费用现值比较法;无限服务年限方案的费用现值比较法介绍;例题4某城市修建跨越某河流的大桥,有南北两处可以选择址。南桥方案是通过河面最宽的地方,桥头连接两座小山,且须跨越铁路和公路,所以要建吊桥。其投资为2500万元,建桥购地1200万元,年维护费2万元,水泥桥面每十年返修一次4万元。北桥方案跨度较小建桁架桥即可,但需补修附近道路,预计共需投资1500万元,年维修费1万元,该桥每三年粉刷一次需1.5万元,每十年喷砂整修一次需5万元,购地用款1000万元。若利率为8%,试比较哪个方案优越?
解:本题所指的方案是服务期为无限的情况
由年金现值公式得;欲求P,???须先求A,亦即必须将翻修费、粉刷费等年金化,然后与年维修费相加求得相应费用项目的年值,再转化为现值后与初始投资相加。两方案的现金流量图如图所示。;NPV南=2500+1200+(2+4(A/F,I,10))/0.08=3728.45万元
NPV北=1500+1000+(1+1.5(A/F/I,3)+5(A/F,i,10))/0.08=2522.59万元
故应采用桁架桥方案
;二、年费用比较法;例题5某人购买了价值2000元的家具,如果估计使用二十年,年利率为4%,若该人认为在第二十年末还能够卖100元,它的等值年费用又是多少元?
解:等值等额年费用=2000(A/P,4%,20).100(A/F,4%,20)
=2000×0.0736.100×0.0336
=143.84
;例题6某公司为了降低特定情况下的费用,不知两种设备应该安装哪一种。两种设备均耗资1000元,使用寿命均为五年,且均无残值。设备A每年能节约300元,设备B第一年能节约费用400元,以后逐年递减50元,即第二年节约350元,第三年节约300元。依此类推。利率为4%时,问该公司应当购买种设备?
解:设备A节约的年费用为300元
设备B节约的年费用为(400(P/F,4%,1)+350(P/F,4%,2)+300(P/F,4%,3)+250(P/F,4%,4)+200(P/F,4%,5))(A/P,4%,5)
=(400×0.9615+350×0.9246+300×0.8890+250×0.8548+200×0.8219)×0.2246
=303.88(元)
通过以上分析,该公司应该购买设备B。;6.2.6互斥方案的收益率分析法;6.3独立方案的经济评价方法;6.3.1资金总额与成本的临界点;6.3.2边际项目;6.3.3方案选择过程;解:第一步:计算各方案的IRR
IRRA=23.22%,IRRB=
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