关税与地缘研究系列一：IEEPA解读与投资策略展望.docxVIP

目录

IEEPA是总统管控商业的重要法律依据 3

IEEPA的立法授予总统在和平时期的紧急制裁权力 3

IEEPA源自于一战期间颁布的《对敌贸易法》 3

NEA与IEEPA着重加强对总统权力的限制 4

IEEPA的引用流程及制裁目标范围不断完善 4

IEEPA条款内容为美国总统行使制裁提供便利 5

现行的IEEPA的条款内容共分为10节 5

IEEPA对总统而言具有弹性巨大、绕开国会等优点 6

IEEPA日渐成为美国经济制裁的常态化工具 6

IEEPA曾被总统多次援引且频率不断加强 6

中国或成为美援引IEEPA开展贸易摩擦的主要目标国 8

援引IEEPA或将对全球及中国带来持续影响 9

援引IEEPA加征关税将致全球经济贸易受限 9

援引IEEPA将致使中美经贸摩擦持续 10

积极应对IEEPA，把握相关风险与成长机遇 11

积极推动形成中美之间新的博弈均衡 11

关税问题成为亟待解决的核心风险 12

IEEPA将给中国带来以关税问题为核心的扰动风险 12

关税的中国应对方案：汇率对冲、出口退税调整与降低对美依赖

13

供应链自主可控与国产替代加速有效抵御科技制裁 14

资本与区域开放多元化可稳步化解潜在金融风险 15

特朗普2.0对华政策的应对与机遇 15

风险提示 17

IEEPA是总统管控商业的重要法律依据

IEEPA授权美国总统在紧急状态下实施一系列经贸投资限制。国际经济紧急权力法（InternationalEmergencyEconomicPowersAct,IEEPA）是一项美国联邦法律，颁布于1977年10月28日。它授权总统宣布国家紧急状态后

管控商业的权力，以应对外国的任何异常状况或特殊威胁。该法案于1977

年12月28日由美国第95届国会会议通过，由吉米·卡特总统签署。IEEPA规定，美国总统可在国家处于“不寻常状态且面临极其严重威胁”时，宣告国家进入紧急状态，无须得到国会批准。紧急状态下，总统可实施一系列经贸投资限制，例如限制外币交易、银行机构的款项进出，甚至可以冻结或没收资产等。IEEPA是属于《国家紧急状态法》（NEA）的条款，这意味着根据该法宣布的紧急状态必须每年更新才能保持有效。

表1：关于国际经济紧急权力法的基本信息

长标题 关于总统在战争或国家紧急状态期间的权力的法案

缩写 IEEPA

制定者 第95届美国国会

1977年6月13日，被乔纳森·布鲁斯特·宾汉姆在众议院作为HR7738提出通过众议院外交事务部、参议院银行、住房和城市事务部的委员会审议1977年7月12日，通过众议院审议

立法历史

数据来源：维基百科，

1977年10月11日，在参议院通过并附有修正案

众议院于1977年11月30日同意参议院修正案，并进一步修正

参议院于1977年12月7日同意众议院修正案

吉米·卡特总统于1977年12月28日签署成为法律

IEEPA的立法授予总统在和平时期的紧急制裁权力

IEEPA源自于一战期间颁布的《对敌贸易法》

IEEPA的前身是《对敌贸易法》（TWEA），曾是美国对外实施经济制裁的核心手段。1917年，随着美国加入第一次世界大战，国会为规范与敌国的国际交易而颁布TWEA，授权总统可以宣布国家紧急状态，管理外汇、

国内银行业务、贵金属的持有及其他财产。1921年，国会终止了大量战争权力，但TWEA被特别豁免。1933年3月9日，国会为扩大TWEA的权力权限范围，颁布了《紧急银行法案》，其允许总统在和平时期宣布国家紧急状态，并拥有在国内和国际上的广泛权力。当日，总统罗斯福为了应对世界经济危机和经济大萧条，宣布了第一个国家紧急状态。二战期间，TWEA又再次授权总统可以“永久扣押财产”。1940年，德国入侵丹麦和挪威后，为了阻止德国获得丹麦和挪威在美国的资产，罗斯福总统根据TWEA冻结了丹麦和挪威在美国的资产；1941年7月，日本入侵印尼，美国冻结了日本在美国的资产，导致日本无法使用其黄金储备购买石油和其他战略必需品，此举促使日本强硬派说服政府发动对珍珠港的攻击。从1945年到70年代初，TWEA还成为美国冷战期间实施制裁的核心手段。总统们利用TWEA阻止国际金融交易、扣押外国国民持有的美国资产、限制出口、修改行政法规以阻止囤积黄金、限制外国对美国公司的直接投资，并对出口至美国的所有产品征收关税。

表2：美历任总统利用TEWA推出大量对“敌国”制裁

美国总统 基于T