金融工具核算第三章.ppt

在任何一项成熟的资产所有权转让中，买卖双方都对交易的达成有选择的余地——公允市场价值成立的基础选择性原则01一个谨慎的购买者为一项资产所支付的价格不会高于为重新建造效用相同的资产所必需的成本——成本法的依据重置原则02一项资产的价值是对资产所有权或控制权所能带来的预期经济收益的反映——收益法的依据未来收益原则04一项资产的价值往往是由获得同样满意的替代物所需的成本决定的——市场法的依据替代原则03（二）资产评估的基本原则（三）资产评估的一般方法评估方法（1）：成本法成本法是在估计重置成本的基础上对资产价值进行评估，通常用于金融机构的有形资产基本公式：资产市场价值=重置成本—损耗→（重置成本×损耗率）损耗包括三种： ▲物理损耗：由于磨损和自然的浸蚀而使资产实体发生的损耗▲功能性损耗：由于资产涉及性能的“缺陷”而形成的价值贬值▲经济性损耗：由于资产以外的各种因素造成的效用递减而产生的贬值金融领域应用：银行分支机构不能适应技术进步或环境变化而发生损耗评估方法（2）：市场法市场法是将被评估资产与市场上交易的同类资产进行比较，强调一项资产的价值等于为获得同等满足的替代品所费的成本，可用于各种有形、无形资产评估运用市场发的两个关键：▲确定替代品（类似交易案例）：替代品的相似程度；至少需要4—5个交易案例的比较；交易资料的真实性；案例的交易环境和交易条款▲对替代品进行必要的调整：替代品与被评估资产事实上不可能完全相同，因而应对不可比因素进行调整金融领域应用：广泛用于银行兼并收购的资产评估评估方法（3）：收益法收益法是基于未来收益原理即根据资产的未来净现值来估计资产价值，只适用于直接产生收益的资产收益法实质是将资产的未来收益流（一组数值）简单地转化成资产价值的代表值（一个数值）的过程——资本化特别适合于金融资产的价值评估，在金融整体资产、单项资产评估中均有广泛应用三、收益法资产评估的应用（一）收益法的形成原理一项投资的年收益：年收益=投资额×年投资收益率公式改写：投资额=年收益÷年投资收益公式一般化：资产价值=资产年收益÷适当的资本化率→资本化难点：确定未来年收益水平；选择适当的资本化率确定未来年收益水平：基于长期分析和预测选择适当的资本化率：同时反映未来收益的风险和长期增长情况收益法主要有两种方法（差异仅在复查程度）：稳定化收益法；未来收益折现法（二）稳定化收益法采用简单测算年收入（稳定的收益，并非停滞）和单一的资本化率来确定资产价值估算稳定化收益水平：计算过去5年收益的加权平均数（例：一项投资的价值）历史收入水平的加权平均计算选择适当的资本化率：反映在给定风险特点和长期收益增长前景条件下，一个审慎的投资者期望从该投资中获取的回报。设为11%该项投资价值为：631÷11%=5736（元）年份历史收入（元）权重加权收入（元）20062007200820092010500580620620700123455001160186024403500合计159460收入均数631如何预测收益并通过折现将未来收益变为现值例：一项寿命为5年的资产，设定残值为0，5年的预测收入分别为900、1050、1200、1450和1600元资产价值=∑（年收入×年折现系数）→分5年第N年折现系数=1÷（1＋折现率）N折现率：不同于资本化率，表现资产收益水平，即一个审慎的投资者在给定风险特征时购买资产所要求的收益水平。假定为13%，则可计算5年的折现系数和收益现值：（三）未来收益折现法一、金融工具核算（一）金融工具及相关概念1、金融工具的概念与特点金融工具是在信用中产生，能够证明金融交易、期限、价格的书面文件。它对于债权债务双方所应承担的责任与享受的权利均有法律约束意义。如：现金-活期存款-储蓄存款-债券-股票等。具有偿还期限、流动性、风险性、收益性和货币性等五个特点。偿还期限：指债务人必须全部归还本金之前所经历的时间；流动性：指金融工具迅速变现为货币而不遭受损失的能力；风险性：指购买金融工具的本金是否遭受损失的风险；收益性：指持有金融工具所取得的收益和比金的比率；货币性：其可以用来做为货币或容易转换为货币，行使交换媒介或支付功能。2、几个相关的概念：金融债权是债权人与债务人之间的契约中规定的某些情况下债权人有权得到债务