火炬电子-市场前景及投资研究报告-特种MLCC领先，第二增长曲线.pdf

公

司

研

究

火炬电子（603678.SH）：特种MLCC2025年1月22日

东领先企业，第二增长曲线逐步明晰推荐/首次

火炬电子公司报告

兴

证深耕陶瓷电容器行业30余年，国内陶瓷电容器行业的领军企业。火炬电子主公司简介：

券要从事陶瓷电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务，产品主福建火炬电子科技股份有限公司主营业务

股要适用于航空、航天、船舰、兵器、电子对抗等武器装备军工市场及部分高端是电子元器件、新材料及相关产品的研发、

份民用领域；公司作为首批通过宇航级产品认证的企业，承担多项国家特种科研生产、销售、检测及服务业务，围绕“元器

有任务，已与多数特种企事业单位等建立良好的合作关系。件、新材料、国际贸易”三大战略板块布局。

限公司依托二十余年的专业经验,拥有多项具

公业务围绕“元器件、新材料、国际贸易”三大战略板块布局，子公司分工明确。有知识产权的核心技术,是国家高新技术企

业,福建省十一五规划电子元器件发展支

司至今为止公司共有14家全资、控股一级子公司。自产元器件由火炬电子、福柱企业,福建省第二批创新型试点企业。火

证建毫米、天极科技以及厦门芯一代实施生产、研发和销售。自产新材料由立亚炬牌多层陶瓷电容器曾荣获国家重点新产

券系公司实施，国际贸易板块由雷度系公司负责，多年来与国际知名品牌原厂品奖,高可靠多层陶瓷电容器曾荣获国家级

研保持了良好合作关系。公司目前主要收入为以电容器为主的电子元器件生火炬计划科技项目,福建省新产品奖,福建

究产和销售业务，公司自产新材料营收占比逐年增长。因市场需求整体放缓，2023省科技进步奖等荣誉称号，“火炬”牌注册

商标被评为“福建省企业知名字号”等，品

报年以及2024年上半年营收和利润都同比有所下降，尤其是贸易板块业务销售牌影响力显著。贸易业务汇聚全球多家知名

告规模同比下降明显，导致营业收入同比减少。2024年三季度附加价值较高的厂商的有力支持和配合，形成自身较强的竞

产品出货增加，业绩呈现改善的趋势。争优势，在业内赢得了良好的口碑。

资料：公司公告、同花顺

MLCC市场需求稳步攀升，空间巨大。目前，日本、韩国和中国等国

未来3—6个月重大事项提示：

家的企业在MLCC市场上占据主导地位。日本企业村田、京瓷、TDK在MLCC

无

占据全球最大的份额。根据中国海关数据显示，2023年我国MLCC进口额达

资料：公司公告、同花顺

438.27亿元，出口额238.50亿元，贸易逆差199.77亿元。从2020-2023，

发债及交叉持股介绍：

MLCC贸易逆差有逐年缩小的态势。未来随着中国MLCC行业的不断发展壮