流动性打分：中长久期中低评级城投债流动性下降.docxVIP

目录

TOC\o1-1\h\z\u一、 国债：超长债活跃度下降 5

二、 政金债：中短久期债项活跃度上升 7

三、 地方债：流动性整体维持 10

四、 同业存单：外资银行活跃度上升 13

五、 城投债：中长久期中低评级城投债流动性下降 16

六、 二永债：城商行活跃度上升 22

七、 商金债：外资法人银行活跃度上升 24

八、 其他金融债：融资租赁公司活跃度上升 26

九、 产业债：低评级债项流动性下降 30

十、 风险提示 36

图表目录

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只） 5

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（） 5

图表3：流动性得分升幅前二十债券-国债 6

图表4：流动性得分降幅前二十债券-国债 7

图表5：分期限分流动性级别只数-政金债（只） 8

图表6：分期限分流动性级别加权收益率-政金债（） 8

图表7：流动性得分升幅前二十债券-政金债 9

图表8：流动性得分降幅前二十债券-政金债 10

图表9：分期限分流动性级别只数-地方债（只） 11

图表10：分期限分流动性级别加权收益率-地方债（） 11

图表11：流动性得分升幅前二十债券-地方债 12

图表12：流动性得分降幅前二十债券-地方债 13

图表13：流动性得分升幅前十主体-存单 14

图表14：流动性得分升幅前二十债券-存单 14

图表15：流动性得分降幅前十主体-存单 15

图表16：流动性得分降幅前二十债券-存单 16

图表17：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别分布情况（只） 17

图表18：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别加权收益率情况（） 18

图表19：流动性得分升幅前二十主体-城投债 19

图表20：流动性得分升幅前二十债券-城投债 20

图表21：流动性得分降幅前二十主体-城投债 21

图表22：流动性得分降幅前二十债券-城投债 22

图表23：流动性得分升幅前二十债券-二永债 23

图表24：流动性得分降幅前二十债券-二永债 24

图表25：流动性得分升幅前二十债券-商金债 25

图表26：流动性得分降幅前二十债券-商金债 26

图表27：流动性得分升幅前二十主体-其他金融债 27

图表28：流动性得分升幅前二十债券-非银 28

图表29：流动性得分降幅前二十主体-其他金融债 29

图表30：流动性得分降幅前二十债券-非银 30

图表31：不同流动性级别下产业债分行业、分期限和分隐含级别分布情况（只） 31

图表32：分期限分流动性级别加权收益率-产业债（） 32

图表33：流动性得分升幅前二十主体-产业债 33

图表34：流动性得分升幅前二十债券-产业债 34

图表35：流动性得分降幅前二十主体-产业债 35

图表36：流动性得分降幅前二十债券-产业债 36

一、国债：超长债活跃度下降

流动性整体维持。分期限来看，各期限高等级流动性债项数量有所增加，其余期限整体维持。收益率方面，各期限高等级流动性债项收益率以上行为主，上行幅度在5-15bp左右，其中1-3年期上行15bp，幅度较大。

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只）

流动性级别

（分值范围）

期限（年）

1Y

[1,3）

[3,5）

[5,10）

=10

上周

本周

上周

本周

上周

本周

上周

本周

上周

本周

S([95,100))

32

36

22

22

16

16

26

26

25

22

A([85,95))

16

11

8

8

5

5

3

3

15

19

B([70,85))

8

8

11

11

7

6

8

10

21

20

C([50,70))

2

3

4

4

5

6

6

5

5

6

D([0,50))

14

12

20

20

12

10

23

21

37

34

资料来源：qeubee，iFind,注：剔除中债估值收益率为0的样本，下同

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（）

流动性级别

（分值范围）

期限（年）

1Y

[1,3）

[3,5）

[5,10）

=10

上周

本周

上周

本周

上周

本周

上周

本周

上周

本周

S([95,100))

0.9770

1.1302

1.0574

1.2003

1.2811

1.3803

1.5292

1.5666

1.9254

1.9544

A([85,95))

0.8795

1.0687

0.9664

1.1393

1.2010

1.2882

1.3938

1.4519

1.9234

1.9536

B([70,85))

0.9893

1.1091