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行业点评（2020年03月05日）

互联网医疗供需双增，运营与建设公司受益

——互联网医疗复诊纳入医保支付范围点评

2020年3月2日，国家医保局、卫健委发布《关于推进新冠肺炎

疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》（以下简称《意见》）。

《意见》表示互联网医院或批准开展互联网诊疗活动的医疗保障定点医

疗机构为参保人员提供的常见病、慢性病“互联网+”复诊服务将纳入

医保基金支付范围。本次指导意见，标志着在复诊服务的医保支付方面

将对互联网医院和传统线下医院一视同仁，有助于推动互联网医疗服务

需求增长。运营方线上渗透率的提高和建设方IT系统需求的释放或进

一步加速，金融机构有必要关注支付场景合作与项目建设融资等业务机

会。

一、供需双增：加速互联网医疗行业发展

（1）线上复诊与处方购药纳入医保，将加速线上诊疗渗透率提高。

根据FrostSullivan数据，我国2019年在线问诊量约5.6亿次，线上

渗透率约6.2%，渗透率相对较低。原先针对常见病和慢性病的“互联

网+”复诊基本上属于自费，此次纳入医保支付将显著提升居民选择线

上问诊积极性，驱动居民就医习惯的转变；线上购药处方纳入医保，将

打通“线上挂号-线上问诊-线上购药-线上医保支付-药品快递配送/自取”

互联网医疗服务闭环，提升互联网医疗服务体验。

（2）政策体系基本建立，互联网医院建设热度提升。2018年起，

行业政策陆续出台，但尚缺医保支付关键一环。中国医保在医疗总支出

中占比71.4%（2018年），医保是否覆盖的重要性不言而喻。原先由于

没有医保接入，大型实体医院推进互联网医院建设的动力不强，只有部

分病源相对缺乏的中小型医院愿意开展互联网医疗业务，截止2019年

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行业点评（2020年03月05日）

11月，互联网医院牌照仅发放269家。此次医保支付破冰，大型医院

或进入市场，互联网医院建设热度有望进一步提升。【详见附图1、2】。

二、建议关注支付场景合作与项目建设融资等业务机会

《意见》出台后，互联网医疗长期缺乏的支付方开始快速入场，衍

生出支付场景合作潜在机会。原先线下医疗机构主要覆盖范围在周边，

依赖口碑效应，支付方式相对成熟，且线上诊疗渗透率提高相对缓慢；

此次医保纳入政策落地，预计对线上渗透率提高有加速效果，或将逐步

推动中青年慢病患者在线上进行复诊、配药和检查单的开具，其中存在

账户设立与支付接入等支付场景合作机会。

《意见》同时强调要加强信息化建设水平，使用医保电子凭证实现

互联网医保服务无卡办理。医疗IT公司具备较强信息系统理解能力与

建设经验，有望在此背景下寻求和政府及医疗机构的项目合作，通过优

化诊疗流程、节省医保开支等方式参与医保份额的分享。假设未来我国

12801家二级及以上医院都会进行互联网医院建设，对应院端的互联

网建设市场空间预计可达261亿。【详见附图3】。

三、风险提示

政策变动风险。本次《意见》是在医保支付指导意见（2019年8

月）基础上对疫情期间的细化完善，与前期文件精神保持一致，但在疫

情结束后是否延续尚不明朗。

第三方平台运营风险。现阶段的互联网医疗仍主要依托于线下医疗

机构，第三方平台的发展仍将面临医保属地管理难以破除、诊疗信息难

以追溯、患者信息信息安全、配送物流成本过高等问题。【详见附图4】。

（评论员：张晏铭王海量）

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行业点评（2020年03月05日）

附录

图1：互联网医疗行业热度与代表性政策

资料来源：公开资料整理、中泰证券、招商银行研究院

图2：我国互联网医院数量（单位：家）图3：我国院端互联网医院建设空间估算

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