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黄金行业蓝皮书

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务等。其咨询团队长期追踪消费品、互联网、大数据、高科技、能源电力、供应链、人工智能、

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的市场趋势，并拥有上述行业最相关且有见地的市场信息。

灼识咨询通过运用各种资源进行一手研究和二手研究。一手研究包括访谈行业专家和业内人士。

二手研究包括分析各种公开发布的数据资源，数据来源包括中华人民共和国国家统计局、上市公

司公告等。灼识咨询使用内部数据分析模型对所收集的信息和数据进行分析，通过对使用各类研

究方法收集的数据进行参考比对，以确保分析的准确性。

所有统计数据真实可靠，并是基于截至本报告发布日的可用信息。

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黄金珠宝是一门好生意，品牌具有充足的升级发展空间

对于品牌方而言，黄金珠宝零售算是一门好生意

•行业的发展契合消费趋势

‒消费者的消费信息受宏观经济形势、媒体宣传等影响而承压，在消费决策时更加谨慎，常将“值不值”作为重要考量，而黄金产品自身

材质所带来的保值属性，也有望打开更广阔的日常消费场景

‒产品工艺的更新迭代，符合中产阶级及以上注重产品本身，希望通过产品彰显审美和身份的需求；同时也符合年轻人对黄金传统的保值

增值功能以及婚庆刚需场景以外的首饰功能的诉求

•黄金抗风险能力强

‒由于黄金材质所具备的保值增值属性，黄金相关产品的减值风险较食品、服装等品类显著更低，有效增强渠道在外部环境波动下的抗风

险能力；一定程度上可以说，消费趋势决定生意的上限，而抗风险能力决定生意的下限

长期来看，品牌仍具有充足的升级空间

•基于我们对驱动因素和竞争要素来看，品牌仍然有较大的整合空间

‒品牌端，品牌营销推动古法黄金破圈，“黄金的爱马仕”等产品定位，打开黄金市场的新增长空间

‒渠道端，终端销售以线下为主的态势下，终端门店覆盖成为品牌经营致胜的关键；基于对不饱和区域渗透、强势区域加密等扩张举措，

挤占中小品牌市场份额，品牌仍较大扩张空间

‒产品端，行业内产品革新刚刚起步，各大品牌均在积极探索新工艺、新设计落地的可能，譬如“3D硬金”、“5G黄金”和“古法黄金”

等产品，有望进一步获得年轻一代及中产阶级消费者认可，增厚品牌方盈利能力

3

目录

1黄金消费具有高成长性

中国是黄金消费大国，行业发展历经多个周期；长周期来看，黄金特殊属性造就的行业景气度有望

延伸，行业具有高成长性

2供需两端共同驱动黄金行业的发展

消费人群的结构变化和消费理念的更替，催生了黄金传统婚庆刚需外的消费场景；未来黄金首饰的消

费越来越“悦己化”及“年轻化”

3渠道建设和品牌影响是行业竞争的关键

短期来看，终端销售仍然以线下为主，渠道逻辑下品牌快速铺开门店是经营致胜的关键；中长期来看，

头部品牌仍然有较大升级/扩张空间，“品