引力传媒公司首次覆盖报告：内容营销领军者，新兴平台、出海、AI助力再启航.docx

目 录

1、跨越周期、引领创新营销服务的头部内容营销公司 4

、行稳致远，历经20载成为国内最大内容营销平台 4

、营销主业稳中有增，盈利能力明显提升 6

2、营销全域布局，内容创意能力突出，资质及客户优势明显 7

、三位一体营销领域全布局，电商营销尤为突出 7

、拥有强大内容创意能力，占领用户心智 10

、“资质+客户”优势明显 11

、汇聚头部生态平台全牌照，资质优势明显 11

、沉淀丰富媒体与客户资源 12

3、未来增长点：国内布局蓝海市场，海外发力TikTok代理 13

、与小红书、华为等新兴平台合作，开辟营销蓝海 13

、出海营销市场快速增长，公司整装待发 14

、聚焦“内容生成+流量分发”，AI赋能内容创意全链路 15

4、盈利预测与投资建议 17

、关键假设 17

、营业收入及毛利 17

、期间费用率 18

、盈利预测 18

、估值及投资建议 18

5、风险提示 19

附：财务预测摘要 20

图表目录

图1：公司于2020年成为国内最大的内容营销公司 4

图2：2022年子公司在职员工占比显著下降 5

图3：2022年上海致趣、珠海视通两家子公司均亏损 5

图4：公司拥有三大营销业务主线 5

图5：实控人及其一致行动人持股比例较高（截至2024年9月30日） 6

图6：公司2024Q1-Q3收入增长态势良好 6

图7：公司2024Q1-Q3保持盈利 6

图8：2023年来公司持续盈利 7

图9：公司2024Q3各项费用率均有所下降 7

图10：公司2024Q3在手现金同比改善 7

图11：2024Q3公司经营活动净现金流为负 7

图12：公司持续在传统电视媒体、长短视频开展优质品牌营销广告合作 8

图13：公司多次获得巨量引擎、巨量星图大奖 8

图14：引力传媒针对新锐美妆产品打造“ACB”方法论 9

图15：公司在美妆行业形成全域营销策略 9

图16：引力传媒自研线上一体化智能营销-核力系统功能丰富 10

图17：引力传媒大剧营销已合作上百部大剧 11

图18：引力传媒综艺营销已合作近三百档综艺 11

图19：抖音巨量千川服务商星级体系认证标准严格 11

图20：公司拥有字节、阿里、京东、快手多平台顶级服务商资质 11

图21：巨量引擎产品矩阵丰富 12

图22：公司已沉淀丰富的媒体资源 13

图23：公司累计服务超过1000家知名品牌 13

图24：小红书2023年月活超3亿人 13

图25：公司在小红书为唯品会搭建账号并培养KOC 13

图26：华为鸿蒙操作系统中国市场份额超越iOS系统 14

图27：公司与华为鲸鸿动能品牌共建共享会 14

图28：中国出海企业营销市场规模逐年增长 14

图29：TikTok2023年单季度广告收入环比增长 14

图30：公司获得TikTokTSP和TAP双牌照认证 15

图31：澜舟科技推出孟子大模型 16

图32：百度“信息流AI投放”提升客户投放效率 16

表1：公司营收拆分 17

表2：公司PS估值低于可比公司估值 18

1、跨越周期、引领创新营销服务的头部内容营销公司

、行稳致远，历经20载成为国内最大内容营销平台

引力传媒股份有限公司（下称“引力传媒”或“公司”）成立于2005年，2015年登陆上交所主板，主业为电视媒体及互联网媒体的传播策略与媒介代理，2019年布局效果营销、短视频营销和电商运营业务，形成品牌营销、社交营销、电商营销与运营服务、数据咨询服务四类业务，2022年公司获得抖音、阿里等平台顶级服务商代理资质，提升全链路服务能力，2023年公司全面拥抱AI，与澜舟科技共建“行业AIGC大模型联合实验室”，2024年持续探索短剧、出海、AI等创新业务发展。公司20年间积累丰富的媒体平台资质，沉淀传统媒体、长短视频、电商平台等丰富媒体客户资源，并持续迭代自身广告运营、投流经验，成为国内最大内容营销平台。

图1：公司于2020年成为国内最大的内容营销公司

资料来源：引力传媒上市公司介绍、研究所

公司逐步增强内生经营能力。公司于2017年收购珠海视通，2018年收购上海致趣，两家子公司初期业绩表现优秀，2018年、2019年、2020年共计分别为公司贡献

1.08亿、1.10亿、0.84亿净利润，进入2021年，珠海视通实现亏损，上海致趣盈利下降，主要