中国经济高频观察：返乡置业支撑地产销售.docx

图表1 本周国内高频数据一览

资料来源：,iFind,；注：图表数据为相比上周的环比变化率

一、工业

本周工业生产平稳运行。原材料方面，本周日均铁水和五大钢材品种产量回落，但水泥熟料产能利用率、石油沥青以及山东地炼、纯碱、甲醇、纯苯、苯乙烯等化工原材料开工率大多提升。中下游方面，本周涤纶长丝、江浙织机同、环比回落，汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率同、环比增速提升。

中下游排产方面：1）三大白电排产同比回落。据产业在线调研1，2025年1月空冰洗排产合计总量较去年同期生产实绩下跌4.3%，而上月同比增长21.7%。其中，空调排产同比增长-1.5%（上月为31.7%）;冰箱排产同比增长-6.5%（上月为15%）；洗衣机排产同比增长-8%（上月为9%）。2）锂电排产同比较快增长。据大东时代智库调研2，22025年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量103GWh，环比降19.5%，同比增长超110%。据高工锂电数据3，预计1月锂电排产将上修，其中

铁锂电池排产同比增速或超150%；受终端和下游拉动，铁锂正极材料、三元正极材料、隔膜、电解液等关键材料的排产也均呈现同比增长态势，铁锂企业排产同比超70%、电解液排产同比增超90%。3）光伏排产继续减少。据SMM4调研，预计2025年1月中国光伏组件排产环比下降18.7%，行业开工率约35.95%。SMM表示，1月假期导致生产天数减少，进而影

响各家的预期排产量。头部企业在1月的降产幅度明显，二三线企业因本身已长期维持低开工所以降产幅度有限。各组件企业根据自有订单和未来订单可见度进行生产计划，多数企业因需求淡季和亏损压力，销售库存为主，放假时间较长。

钢铁

图表2本周日均铁水产量环比回落 图表3本周五大钢材品种产量季节性回落

万吨 日均铁水产量:全国2019

2023

2024

2025

春

节

0

240

230

220

210

200

万吨 钢铁:五大品种:产量2019

2023

2024

2025

春节

0

1000

900

800

700

-16-14-12-10-8-6-4-2

24681012

-16-14-12-10-8-6-4-2

24681012

资料来源:iFind, 资料来源:iFind,

图表4 本周钢铁建材产量环比回落 图表5 本周钢铁板材产量环比小幅回落

万吨 钢铁:建材:产量

2019 2023 2024 2025

万吨 钢铁:板材:产量2019

2023

2024

2025

春

节

-16-14-12-10-8-6-4-2024681012

550

500

450

400

350

300

250

200

春节

春

节

0

24681012

560

540

520

500

480

资料来源:iFind,；注:建材包括螺纹钢和线材 资料来源:iFind,;注:板材包括热轧板卷、冷轧板卷和中厚板

1/s/ahrm8q3bLCBENAufkLDmJA

2/s/hGrD7Pi-yRpg6jlKt4f9Uw

3/s/zl7Q91CjnZoMZqWB_NOjAQ

4/s/h10G6qInGsC3MJm1RhzDjA/s/sL8evr_g7AhGZ-BTUjHgzA

图表6 本周钢铁建材库存小幅回升 图表7 本周钢铁板材库存季节性回升

万吨 钢铁:建材:厂库+社库2019

2023

2024

2025

春

节

0

万吨 钢铁板材:厂库+社库2019

2023

2024

2025

春节

0

1500 800

1000 700

500 600

0

-16-14-12-10-8-6-4-2

24681012

500

-16-14-12-10-8-6-4-2

24681012

资料来源:iFind, 资料来源:iFind,

水泥

图表8 本周水泥熟料产能利用率回升 图表9 上周水泥磨机运转率继续回落

% 水泥熟料产能利用率：全国 % 水泥磨机运转率：全国

春节90 2019 2023 2024 2025

春

节

80

70

60

50

40

30

20

-12-10-8-6-4-20246810121416

80 2019 2023 2024 2025

春节60

春节

40

20

0

-12-10-8-6