金融市场的监管.ppt

金融市场监管目标与原则金融市场监管目标提高全社会金融资源配置的效率；消除或限制因金融市场和金融产品本身的原因而给某些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能力上的不对称，并避免因这种信息的不对称性而造成的交易的不公平，如非法交易、投机活动、欺诈等；1克服或消减超出个别金融机构承受能力的、涉及到整个经济或者金融的系统性风险，避免市场过大幅度的波动；2促进整个金融业的公平竞争；3保障市场参与者的合法权益。02金融市场监管原则依法管理原则“三公”原则：公开原则、公平原则、公正原则自愿原则政府监督与自律相结合的原则系统风险控制原则0101对金融市场主体的监管02对金融市场客体的监管03对金融市场媒体的监管金融市场监管的对象与主要内容法律手段经济手段金融市场监管手段01行政手段自律管理金融货币手段、税收手段02国外金融市场监管的逐步形成（20世纪30年代到70年代）这一时期监管的重点是分业和立法，有以下四个重要特征：(1)通过立法来实施金融业的分业经营和监管；(2)立法与监管的宗旨是保护投资者利益；(3)对投资者的保护建立在信息披露的基础之上；(4)信息披露的核心是公开和及时。12三、国外金融市场监管20世纪70年代到80年代后期的国外金融市场监管20世纪70年代至80年代中期的金融市场监管——金融创新推动放松管制20世纪80年代后期的金融市场监管——国际性股市风暴导致政府加强管制20世纪90年代以来的国外金融市场监管的发展金融市场监管理念的新变化出现了全球性的金融制度大改革国际证券监管组织加强合作第四部分金融市场监管01金融市场监管的理论依据与现实意义03国外金融市场监管02金融市场监管概论04中国金融市场监管第十六讲金融市场监管马克思关于金融体系内在不稳定性理论明斯基、金德尔伯格与克鲁格曼的关于货币金融危机的思想金融体系的内在脆弱性一、金融市场监管的理论依据与现实意义2020垄断与价格扭曲012021信息不对称与金融风险022022金融市场服务系统的公共品性质03金融行业的特殊性从众行为1忽视信息行为2认识的非一致性3囚徒困境4金融市场主体行为的有限理性1汇率的内在波动性股票价格的内在波动性2股市的过度投机3心理预期的影响金融资产价格的内在波动性保护投资者权益0101020304维护金融市场正常秩序健全金融市场体系，促进金融市场功能发挥及时提供信息，提高金融市场效率020304金融市场监管的现实意义集中型监管体制自律型监管体制中间型监管体制金融市场监管体制二、金融市场监管概论金融市场监管主体概括而言，监管由两类主体完成：第一类主体是有关政府机构，它们的权力由政府授予，负责制定金融市场监管方面的各种规章制度以及这些规章制度的实施第二类主体是各种非官方性质的民间机构或私人机构，它们的权力来自其成员对机构决策的普遍认可，出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受到机构的纪律处罚。1政府机构：主要有中国人民银行、中国证券监督管理委员会等。2自律性监管机构：主要有中国证券业协会和上海、深圳两家证券交易所。中国金融市场的监督主体：