金融衍生工具第一章.ppt

金融衍生工具财会系周宇燕（讲师）引子案例案例1：某房地产公司按原计划，6个月后需要一笔金额为5000万元的资金，为期3个月，该公司预测6个月后利率要上涨，如由现在的8%上升为10%，为此该公司要多支付利息，进而增加借款成本，该公司该怎么办？5000×(10%-8%)×3/12=25万5000×8%×1/2=200万—远期利率协议案例2：假设当前美元兑人民币的汇率为1美元=7.56元人民币，根据贸易合同，我国某公司将在3个月后收回100万美元货款。届时，若人民币汇率上升到1美元=7.48元人民币，该公司将损失8万元人民币。如何降低或转嫁这个损失呢？（）×100=8万—直接远期外汇合约案例远期利率的确定例题1假设1年期的即期利率是8%，2年期的即期利率是8.4%，若客户需要的是1年后开始2年后结束的为期1年的远期贷款1000万元，请问：1年后开始2年后结束的为期1年的远期利率应该是多少哪？猜猜看：1年期远期利率是多少？比8%高还是低？与8.4%相比哪？案例例题分析甲1年期i=8%乙1×2i=?丙2年期i=8.4%丁（银行）丁借给甲的钱例题计算1丁需借入的本金：1000/(1+8%)=925.9259万元2丁2年后需还款：925.9259（1+8.4%）2=1088.0148万元3远期利率x为1000(1+x%)=1088.0148,X%=8.8%4案例5金融衍生工具导论远期合约期货交易概述期货交易策略期货交易机制期货定价原理期权交易概述内容提要期权交易机制期权交易策略期权定价理论金融互换概述金融互换交易机制及定价信用衍生产品金融衍生工具风险管理01内容提要022金融衍生工具的构件3金融衍生工具的功能1金融衍生工具的含义、特点和分类6我国金融衍生品市场的发展状况5金融衍生工具的新发展4金融衍生工具产生的背景和影响第一章金融衍生工具导论了解金融衍生工具产生的背景、影响和新发展了解我国金融衍生品市场的发展状况熟悉金融衍生工具的构件及功能掌握金融衍生工具的含义、特点和分类教学要求一、金融衍生工具的含义金融衍生工具（FinancialDerivatives）:给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。理解：金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的价值受基础工具价值影响金融衍生工具是对未来的交易金融衍生工具具有杠杆效应第一节金融衍生工具的含义、特点和分类货币、外汇、利率、股票金融衍生工具的特点金融衍生工具构造具有复杂性期货、期权、互换相互组合金融衍生工具的交易成本较低规避风险和投机，利率互换金融衍生工具设计具有灵活性不同目的不同的设计，保值、投机、套利金融衍生工具具有虚拟性收益获取凭证，本身没有价值第一节金融衍生工具的含义、特点和分类金融衍生工具的分类按自身交易方法分类金融远期：金融期货：金融期权：金融互换：第一节金融衍生工具的含义、特点和分类金融远期:是指交易双方约定在未来一个确定的时间，按照某一确定的价格,买卖一定数量某种资产的协议或合约。金融期货：买卖双方在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。金融期权：合约双方按约定价格，在约定日期内就是否买卖某种金融工具达成的契约。金融互换：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定支付款项的金融交易。第一节金融衍生工具的含义、特点和分类金融衍生工具的分类按基础工具种类的不同分类股权式衍生工具：股票或股票指数为基础，如股票期货、股指期货等货币衍生工具：货币为基础，如远期外汇合约、货币期货等利率衍生工具：利率或利率载体，如远期利率协议第一节金融衍生工具的含义、特点和分类第一节金融衍生工具的含义、特点和分类金融衍生工具的分类按交易性质的不同分类远期类工具：远期合约、期货合约、互换合约选择权类工具：期权合约、认股权证、可转换债券、利率上限、利率下限01020304保值者（Hedgers）：远期投机者(Speculators)：没有净头寸或需要保值的资产套利者(Arbitrageurs)：跨市、跨时、胯品种经纪人（Broker）：促成交易，收取佣金金融衍生工具市场的参与者第二节金融衍生工具的构件保值：如一家美国公司知道