跨国公司对外投资方式.pptVIP

STEP4STEP3STEP2STEP1按并购双方的行业关系，并购可以划分为横向并购、纵向并购和混合并购横向并购（水平并购）：指并购双方处于相同或横向相关行业，生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。纵向并购（垂直并购）：指生产和销售过程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。混合并购：指既非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。并购的基本分类按并购是否取得目标企业的同意与合作，并购可以划分为善意并购和恶意并购。01恶意并购：也称敌意并购。指并购方不管目标企业的反抗进行的并购；或者事先不与目标公司协商，而直接突然提出公开出价并购要约的并购行为。进行恶意收购的收购公司一般被称作“黑衣骑士”。03善意并购：指并购企业事先与目标企业进行协商，征得其同意并谈判达成并购条件的一致意见而完成并购活动的并购方式。进行善意收购的收购公司一般被称作“白衣骑士”。02毒丸计划毒丸计划(PoisonPills)，正式名称叫做股权摊薄反收购措施。是指恶意收购的目标公司通过发行证券以降低公司在收购方眼中的价值的措施。实例：2005年2月，盛大突然收购了新浪19.5％的股票，想进入新浪的董事会，成为大股东，新浪紧接着启动“毒丸计划”。新浪的毒丸计划设计：一旦新浪10%或以上的普通股被收购，经董事会批准，每位股东（收购人除外）就将按其所持的普通股而获得一份等量的购股权。购股权的持有人将有权以半价购买新浪公司的普通股。2月23日新浪宣布：该公司董事会已采纳了毒丸计划。允许盛大再购买不超过0.5%的新浪普通股，超过此限额新浪股东可行使购股权。在毒丸计划面前，陈天桥放弃了收购的计划。相关知识按照是否通过证券交易所可以划分为要约并购和协议并购要约并购：是指以争取公司控股权为目的，依法向目标公司所有股东发出公开要约以收购股权证券的行为。协议并购：为了达到争取目标公司控股权的目标，依法向目标公司股东以协议方式进行的收购股权证券的行为。030201按并购双方是否直接进行并购活动，可以划分为直接并购和间接并购。01直接并购：由收购方直接向目标公司提出所有权要求，双方通过一定的程序进行磋商，达成协议的并购方式。?02间接并购：指并购企业首先成立一个子企业或控股企业，然后再以子企业的名义并购其他企业。03第四章跨国投资方式（2）

第三节国际直接投资方式股权式进入：与股权和管理控制权密切相关的投资，并通过在国外建立生产性、销售性或服务性企业实现企业的经济目标。方式：新设投资和跨国并购(Cross-borderMA)。一、国际合资经营（一）国际合资经营的概念和特征指跨国企业与东道国的企业在东道国法律管辖范围内共同投资组建生产经营企业，并且共同管理，共享利润，共负亏损及经营风险的一种经营方式。特征：1、企业的投资者至少来自两个或更多国家或地区。2、组建的合资企业具有东道国国籍的法人地位，是一个独立的经济实体。3、各方提供现金、设备和知识产权以建立合资经营企业的独立资产，各方提供的任何资产都折算成一定股份，并按股权份额分享利润，分担亏损。4、根据协议、合同、章程，建立合资经营企业的管理组织机构，共同管理企业。具体形式通常有股份有限公司和有限责任公司。股份有限公司的全部资本均分为股份，通过公开发行股票向社会各界筹集资金，投资者就其认购的股份提供资本，并对公司的债务负有限责任，所以规模较大的合资经营企业通常采用股份有限公司的形式。有限责任公司是由两个以上的有限责任股东组成，各股东对公司的债务按各自出资额承担有限责任的公司。有限责任公司不能公开发行股票，股东的出资凭证也不能自由转让。不过有限责任公司开办的法手续较简便，从申办到开业所需时间较短，注册资本额也不很大，所以规模有限的合资经营企业往往采用有限责任公司的形式。比独资经营更容易进入东道国，能减少或避免政治风险。合资经营企业除享受对外资的某些优惠外，还可以获得国民待遇(享受东道国企业同等待遇)。可以利用东道国当地合伙者与政府及社会各界的公共关系，取得企业生产经营所需的各种资源，顺利开展各种经济业务活动。对于拥有技术优势的跨国经营企业来说，用工业产权和知识产权折股投资，实际上没有或很少投入资金；企业投产后，相当长时间内原材料、元器件、配套件、中间产品还依赖跨国经营企业供给，从而使外国投资者成了物资供应商，增加了母国产品的出口。1234以合资经营方式进入的优点合资经营对东道国的贡献（三）合资经营对东道国的贡献1、可以弥补东道国资金的不足，且不增加国家债务负担。通过合资方式利用外资，无需还本付息，而且使用期限也很长。2、东道国参与合资经营的企业，一般可用厂房、现