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国内外营运资金管理研究综述

一、营运资金管理概述

(1)营运资金管理是企业日常运营中至关重要的组成部分，它涉及企业流动资产的规划与控制，旨在确保企业具备足够的流动资金以支持日常运营和应对突发事件。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，全球企业营运资金需求量在近年来持续增长，其中中小企业因资金周转速度较慢，对营运资金的需求尤为迫切。以我国为例，根据中国银行业协会发布的报告，2020年我国中小企业平均营运资金周转天数为61天，较2019年增加了5天，反映出中小企业在营运资金管理上面临的压力。

(2)营运资金管理主要包括现金管理、应收账款管理、存货管理和短期融资等方面。现金管理要求企业保持合理的现金储备，以应对支付需求；应收账款管理则关注如何缩短收款周期，降低坏账风险；存货管理则关注如何平衡存货水平，既避免库存积压，又满足生产和销售需求；短期融资则涉及企业如何通过短期借款、信用证等方式筹集资金。以阿里巴巴集团为例，通过优化现金流管理和加强应收账款管理，其营运资金周转天数从2017年的77天下降至2020年的54天，显著提高了资金使用效率。

(3)营运资金管理的效果直接关系到企业的生存和发展。有效的营运资金管理不仅能提高企业的盈利能力，还能增强企业的抗风险能力。根据美国管理会计协会（IMA）的调查，优秀的营运资金管理能够为企业带来以下收益：提高资金使用效率10%-15%，降低融资成本5%-10%，减少坏账损失3%-5%。因此，企业应重视营运资金管理，通过科学的方法和策略，确保企业拥有充足的流动资金，以应对市场变化和经营风险。

二、国内外营运资金管理研究现状

(1)国内外关于营运资金管理的研究已经历了较长的发展历程，形成了较为丰富的理论体系。在西方，营运资金管理的研究始于20世纪初，经过长期的发展，形成了以现金管理、应收账款管理和存货管理为核心的理论框架。美国学者麦金西（McKinsey）和钱德勒（Chandler）的研究指出，营运资金管理的核心在于平衡流动性和风险。而在我国，营运资金管理的研究起步较晚，但近年来发展迅速。据《中国营运资金管理研究综述》统计，近十年来，我国关于营运资金管理的研究论文数量呈逐年上升趋势，研究内容涵盖了营运资金管理的重要性、影响因素、优化策略等方面。

(2)国外营运资金管理研究主要集中在财务管理理论、金融市场和企业战略等方面。例如，美国学者哈里森（Harrison）和金（Kim）的研究表明，企业营运资金管理策略的选择受到行业特性、企业规模和财务状况等因素的影响。此外，金融市场对企业营运资金管理的影响也受到关注，如利率波动、汇率变动等。在我国，学者们则更加关注营运资金管理与企业绩效之间的关系，以及如何通过优化营运资金管理提升企业的抗风险能力。研究表明，良好的营运资金管理能够显著提高企业的盈利能力和市场竞争力。

(3)近年来，随着我国经济的快速发展，企业面临的市场竞争日益激烈，营运资金管理的重要性愈发凸显。学者们从多个角度对营运资金管理进行了深入研究，如企业生命周期、产业政策、供应链管理等。例如，我国学者李明等的研究指出，企业在不同生命周期的营运资金管理策略应有所差异。此外，产业政策对企业营运资金管理的影响也成为研究热点。例如，我国政府实施的“一带一路”倡议为企业提供了新的发展机遇，同时也带来了新的风险和挑战。因此，如何结合我国实际情况，制定有效的营运资金管理策略，成为当前研究的重要课题。

三、营运资金管理的关键问题与挑战

(1)营运资金管理的关键问题之一是现金流的稳定性和预测准确性。现金流是企业日常运营的生命线，对企业的生存和发展至关重要。然而，由于市场环境、行业特性以及企业内部管理等多种因素的影响，现金流的不稳定性和预测难度较大。企业需要准确预测未来的现金流状况，以确保在资金紧张时能够及时采取措施，如调整融资策略、优化库存管理等。以某制造业企业为例，由于市场需求波动较大，其现金流预测的准确性一直难以保证，导致企业在资金管理上面临较大压力。

(2)应收账款管理是营运资金管理的另一个关键问题。应收账款是企业销售产品或提供服务后尚未收回的款项，它直接影响企业的现金流和资金周转速度。在当前市场竞争激烈的环境下，企业为了扩大市场份额，往往需要提供较为宽松的信用政策，这增加了应收账款的回收风险。此外，应收账款的账龄分析和管理也是一大挑战，企业需要建立有效的信用评估体系，对客户进行风险评估，并采取相应的催收措施。例如，某服务型企业因应收账款回收周期过长，导致资金周转困难，不得不采取紧急融资措施来维持运营。

(3)存货管理是营运资金管理的又一关键问题。存货是企业流动资产的重要组成部分，合理的存货水平对于降低成本、提高效率具有重要意义。然而，过高的存货水平会导致资金占用过多，增加仓储成本和资金成本