证券投资的收益.ppt

持有期收益率其中：表示持有期收益率，C表示债券年利息，表示债券卖出价，表示债券买入价，n表示债券持有年限。其中，表示到期收益率，P表示债券价格，C表示每期利息，v表示债券面值，n表示利息支付次数。到期收益率010204C表示每期利息，表示到第一个赎回日之前的利息支付次数，CP表示赎回价格。其中，表示赎回收益率，P表示债券价格，赎回收益率其中：—复利到期收益率r—再投资收益率复利到期收益率二级市场上以960的价格买入，４年后该债券到期，投资者在这４年中利用所得利息进行再投资的收益率为10％。投资者持有该债券的复利到期收益率为：某附息债券，面额为1000元，每年付一次利息，年利息率为12％，期限为10年。某投资者在仅有一次现金流债券收益率计算其中，M—债券的到期价值复利到期收益率n—债券的有效期限某零息债券面值为１０００元，期限为２年，某投资者于发行之日以７６０元的价格买入，则复利到期收益率为：持有期收益率例：上例中的投资者在持有债券1.5年后以920元的价格卖出，则持有期收益率为：贴现债券收益率计算到期收益率发行价格：P0=V×(1-dn)其中：P0——发行价格V——债券面值d——年贴现率n——债券年限（360天计）到期收益率：010302040506例：某贴现债券面值１０００元，期限１８０天，以１０．５％的贴现率公开发行。则其发行价格与到期收益率分别为：P0=1000×（1-10.5%×90/360）=947.50（元）0102持有期收益率交易价格：P1=V×（1-d1n1）其中：P1——交易价格d1——二级市场年贴现率n1——剩余期限（360天计）持有期收益率：二、股票投资收益股票收益的内容及影响因素股票收益的内容：股息资本损益资本增值股票收益的形式：股息买卖差价公积金转增影响股票收益的主要因素：公司业绩股价变化市场利率************************证券投资的收益0842821132邹赟一、债券投资收益（一）债券收益来源及影响因素1.收益内容:利息收入资本损益再投资收益2.衡量尺度:收益率，即一定时期内投资收益占本金的比率。3.影响因素:票面利率债券价格债券还本期限其中，表示第t年的现金流量,P表示投资的价格（成本），N表示年数。率:债券收益率计算原理债券的必要收益率附息债券的投资收益率Y是满足以下等式的利01计算每一期间收益率的一般公式为：02其中，表示第t期的现金流量，n表示时期数。03仅有一次现金流债券的必要收益率年收益率债券等价基准方法年收益率=期间收益率×一年内的时期数有效利率基准法其中，m表示一年中的利息支付次数债券收益率计算附息债券收益率直接收益率（经常收益率，本期收益率）其中：Yd-直接收益率例：************************