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[Table_Summary]

特斯拉拐点已至，半导体重新定义汽车

行业深度报告行业研究

方正证券研究所证券研究报告

半导体行业2020.02.06/推荐

[TABLE_ANALYSISINFO]特斯拉是高速行驶的“智能手机”，是插电行走的“服务器”。

分析师：陈杭

执业证书编号：S1220519110008特斯拉不仅仅是新能源汽车的革命，更是汽车含硅量跃迁性的

TEL:提升，单车用的半导体成本是手机的几十倍以上。从功率半导

E-mail：chenhang@体，CIS，存储器到半导体设备材料，整个产业链都会受益。

[Table_Author]

联系人：功率IGBT是特斯拉的“大脑”。汽车动力系统=电池+电驱（电

TEL：机+电控），电控接收整车控制器的指令，以控制整车的运动。

E-mail：电控中主要是逆变器，IGBT模块相当于汽车动力系统的“CPU”。

重要数据：

[Table_IndustryInfo]

上市公司总家数50摄像头CIS是特斯拉的“眼睛”。数量上，倒车后视，环视，前

总股本(亿股)263.23视，转弯盲区等Level3以上的辅助驾驶需要18颗摄像头。单

销售收入(亿元)905.27功能上LFM防闪烁，低光可靠性，HDR宽动态对像素也提出要

利润总额(亿元)71.28求，纯800万像素的摄像头就需要5颗。

行业平均PE291.19

平均股价(元)63.68存储器Flash是特斯拉的“记忆”。特斯拉自研FSD芯片存储单

元的数量与性能大幅提升，是无人驾驶迈向更高层次重要保障。

行业相对指数表现：电动汽车整体含硅量提升，利好产业支撑环节半导体设备，

5G+AIOT+汽车电子驱动全球半导体设备进入新一轮上行周期。

[TABLE_QUOTEINFO]45000

40000

124%

35000显示器面板是特斯拉的“触觉”。中控显示屏平均达17寸，高

30000

93%25000于燃油车8寸的平均尺寸，为市场平均应用尺寸面积的4倍以

20000

62%上。汽车的电子化应用趋势将带动LCD车载屏的面积增长需求。

15000

10000

31%

5000FPGA芯片是特斯拉的“心脏”。FPGA和ASIC未来在ADAS系统、

0%0

马达控制、激光雷达、车载信息娱乐系统和驾驶员信