经济增加值法解读与应用案例.docxVIP

毕业设计（论文）

PAGE

1-

毕业设计（论文）报告

题目：

经济增加值法解读与应用案例

学号：

姓名：

学院：

专业：

指导教师：

起止日期：

经济增加值法解读与应用案例

摘要：经济增加值法（EVA）作为一种衡量企业经济绩效的重要指标，近年来在我国企业财务管理中得到了广泛应用。本文首先对经济增加值法的理论进行了阐述，包括其基本原理、计算方法和应用价值。接着，通过具体案例分析，探讨了经济增加值法在实际企业中的应用，分析了其在提升企业价值、优化资源配置和促进企业可持续发展等方面的作用。最后，对经济增加值法的局限性进行了探讨，并提出了相应的改进建议。本文的研究对于推动我国企业财务管理理论研究和实践具有重要意义。

随着我国市场经济体制的不断完善，企业竞争日益激烈，对企业经济效益的衡量和评价成为企业经营管理的重要环节。传统的财务指标如利润、收入等，虽然在一定程度上反映了企业的经营成果，但无法全面反映企业的经济价值。经济增加值法作为一种新型的财务评价方法，以其独特的视角和全面的价值评价体系，受到了广泛关注。本文旨在通过对经济增加值法的解读与应用案例研究，为我国企业财务管理提供理论支持和实践指导。

第一章经济增加值法概述

1.1经济增加值法的起源与发展

(1)经济增加值法（EconomicValueAdded，简称EVA）起源于20世纪80年代的美国，由美国斯特恩·斯图尔特咨询公司（SternStewartCo.）提出并逐渐推广。这一方法的核心理念是通过计算企业的经济利润，即企业为股东创造的价值，从而对企业绩效进行综合评估。在当时的商业环境中，传统的财务指标如净利润等已无法满足企业对绩效评价的深入需求，EVA的出现为解决这一问题提供了新的思路。

(2)EVA法的兴起与当时全球经济环境的变化密切相关。在20世纪80年代，企业面临激烈的市场竞争，资本成本不断上升，投资者对企业的绩效评价要求越来越高。EVA法的出现恰好满足了这一需求，它不仅考虑了企业的盈利能力，还考虑了资本成本和风险因素，从而更全面地反映了企业的经济价值。随着EVA法的推广和应用，越来越多的企业开始采用这一方法来衡量和管理企业的经济绩效。

(3)在EVA法的发展过程中，其理论基础和计算方法也得到了不断的完善。最初，EVA法主要基于会计数据，但随着时间的推移，越来越多的企业开始采用市场数据来调整会计数据，以提高EVA法的准确性和可靠性。此外，EVA法的应用范围也逐渐从企业内部管理扩展到企业外部投资决策，成为企业投资者和分析师评估企业价值的重要工具。如今，EVA法已经成为全球范围内备受关注和推崇的财务评价方法之一。

1.2经济增加值法的基本原理

(1)经济增加值法的基本原理是通过计算企业的经济利润，即企业为股东创造的价值，来评估企业的经济绩效。这一计算公式为：EVA=净营业利润-资本成本。其中，净营业利润是指企业在扣除所有费用和税项后的净利润，而资本成本则是指企业为使用资本所支付的成本，包括债务利息和股本成本。

以某上市公司为例，假设其2021年的净营业利润为1000万元，债务利息为200万元，股本成本为300万元，资本成本总额为500万元。根据EVA的计算公式，该公司的EVA为500万元（1000-500）。这意味着该公司在2021年为股东创造了500万元的经济价值。

(2)经济增加值法的核心在于将企业的盈利能力与资本成本相联系，从而反映企业在使用资本时的效率。这一原理要求企业在进行投资决策时，不仅要考虑项目的盈利能力，还要考虑项目的风险和资本成本。例如，如果一个项目的预期回报率低于企业的资本成本，那么该项目将无法为企业创造经济价值。

以某制造业企业为例，假设该企业计划投资一个新项目，预计年净收益为200万元，但所需投资额为500万元，预计年资本成本为300万元。根据EVA的计算，该项目的EVA为-100万元（200-300）。这意味着该项目将减少企业的经济价值，因此企业应重新考虑该投资决策。

(3)经济增加值法的另一个重要原理是，它鼓励企业优化资本结构，降低资本成本。在EVA评价体系下，企业会倾向于减少高成本资本的使用，如高利率的债务，转而使用低成本的股本。例如，一家企业可能通过发行股票而非借款来融资，以降低资本成本，从而提高EVA。

以某科技企业为例，该企业原本通过高利率的银行贷款进行融资，年资本成本为400万元。为了提高EVA，企业决定通过发行股票筹集资金，降低债务比例，从而将年资本成本降至200万元。这样，企业的EVA将提高200万元，从而提升企业的市场价值。

1.3经济增加值法的计算方法

(1)经济增加值法的计算方法主要包括以下几个步骤。首先，计算税后净营业利润（NOP