利通科技-市场前景及投资研究报告：酸化压裂软管技术领先，超高压灭菌设备下线，破发.pdf

北北交所公司深度报告

交

所利通科技（832225.BJ）酸化压裂软管技术领先，首台超高压灭菌设备成功下线

研

究

2025年01月23日

——北交所公司深度报告

投资评级：增持（维持）

日期2025/1/22

当前股价(元)10.56橡胶软管专精特新“小巨人”，2015-2023年归母净利润CAGR达31.42%

北一年最高最低(元)19.28/7.00利通科技主营业务为液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售。公司致力于

交总市值(亿元)13.40以先进的技术为客户提供适应复杂工业环境要求的橡胶软管。2024年Q1-3公司

所

公流通市值(亿元)8.74实现营收3.31亿元（-7.22%），归母净利润6883.26万元（-29.39%）。受下游工

司总股本(亿股)1.27程机械行业周期性调整期影响，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026

深

度流通股本(亿股)0.83年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.02（原1.49）/1.22（原

报近3个月换手率(%)303.711.72）/1.42亿元，对应EPS分别为0.80/0.96/1.12元/股，对应当前股价PE分别

告

为13.2/10.9/9.4倍，我们看中国页岩油气开采加速+公司稳步推进超高压装备产

业化，维持“增持”评级。

橡胶软管下游应用广阔，中国页岩油气开采加速打开新增量

橡胶软管是应用最广泛的橡胶制品之一，预计2019-2024年全球工业软管市场规

模年均复合增长率为5.8%。页岩油气开采领域：我国页岩油资源丰富，页岩油

可采储量居世界第三位，2023年我国页岩油产量突破400万吨，再创历史新高；

非常规天然气产量突破960亿立方米，占天然气总产量的43%。工程机械领域：

尽管目前工程机械行业处于周期性调整期，但随着大规模设备更新政策+地产政

开策“组合拳”等多种积极因素的影响，国内工程机械有望开启新一轮上行周期，

源

证2024年我国共销售挖掘机201131台，同比增长3.13%。

券

公司石油钻采酸化压裂软管技术领先，稳步推进超高压装备产业化

证公司石油钻采软管主要有压裂软管、旋转钻井和减震软管、井控软管等各类软管，

券

研同时通过美国石油协会APIQ1质量管理体系认证、API7K、API16C产品认证

究等认证。超高压装备产业化应用方面，2024年末利通科技首台超高压灭菌（HPP）

报

告设备成功下线，该款设备灭菌的基本原理是在常温状态下对食品加压约

600MPA，并且公司积极向利用超高压水切割技术开展城市地下管网综合治理服

务、高压泵及高压成套设备和高分子材料生产新领域拓展。