证券投资分析之.ppt

投资过程之二：投资组合的实际操作积极与消极的投资策略积极的投资策略Activeequityportfoliomanagement假设具有一种超越市场上其他投资者的能力，能够预先判断出不久的将来哪种证券或资产类别会升值。包含两层含义：1、证券分析侧重于特定的行业或公司，对其所处的市场地位进行评估。2、投资组合管理者利用分析师的报告筛选所要投资的证券，运用对市场状况的预测进行资产分配决策，并决定每种资产种类项下应购入的证券.Toearnaportfolioreturnexceedsthereturnofapassivebenchmarkportfolio,netoftransactioncosts,onarisk-adjustedbasis.选择适当的benchmark基于市场预测和风险收益评估，资金在各种类型资产的进入和退出。资金在某一类别资产内部的分配。Stockpicking,发现价值低估的股票，从而低买高卖。投资过程之二：投资组合的实际操作积极与消极的投资策略在资产分配和证券选择的组合应用资产分配积极消极积极消极证券选择积极消极消极积极定期评价投资的表现PerformanceEvaluation同样考察投资回报率和承受的风险投资回报率和风险的度量和适当的相对标准或者基准（benchmarks)投资过程之三：投资组合的业绩评估01法人02企业法人03事业法人04无限公司05有限公司06有限责任公司07股份有限公司公司所有权与经营权分离所有者经营者组织结构（股份有限公司）管理层股东大会董事会公司治理结构资产的形成01自有资金（股东的钱）02负债（借来的钱）03资产与负债的对应关系04公司的资产与负债资产负债所有者权益资产负债表股票－股权企业债券－债权公司证券股份有限公司发行01资本所有权的证书02取得收益的凭证03股票债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的证券。债券是债的证明书债券股票01收益性02风险性03流动性04永久性05参与性06债券07收益性08安全性09流动性10偿还性11股票与债券的特点股权融资与债权融资

作用与利弊债权融资股权融资选择筹措资金使公司所有者资产证券化，增加个人财富优化资产负债比率，以获得更优惠的债权融资的条件税收等其它原因通过市场对公司进行评价增强公司透明度，提高公司信誉为什么发行股票普通股01享有基本权利和义务02股利收益完全随公司盈利变化03清偿顺序较优先股为后04优先股05股息率固定06股东权利受限07清偿权较普通股优先08股票种类01020304主要为普通股A股、B股国家股、法人股、社会公众股H股、红筹股、蓝筹股我国股票的一些分类公司改制成为股份有限公司，并符合发行股票标准向证券监管部门提出募集申请被核准后公布招股说明书通过交易所的系统网上发行供投资者认购01020304股票发行（一级市场）生产经营符合国家产业政策01发行的普通股限于一种，同股同权02发起人认购股本数额不少于拟发行股本总额的35％03发行前1年末，净资产在总资产中比例不低于30％04股本总额不少于人民币5000万元05向社会公开发行部分不少于拟发行总额的25％06发起人3年内无重大违法行为07近3年连续盈利08公开发行股票的条件01中介交易02集中竞价03电子交易方式股票上市交易（二级市场）选择适当的投资时机JP摩根：证券价格为何涨，买家多于卖家。这是价格变化的最直接原因，但为什么买家多于卖家？背后肯定还有原因。为什么会成交：不同人对价格判断不同。第一章证券投资分析概述财富增长的一种可能性首先要清楚证券投资的重要性职业与机会(大学,精英,大众,人格,经济基础,制造业与服务业,公务员,学者,知识分子,体制内外,身份社会,94年县团级,机票)一般职业与收入增长及GDP增长之间的关系证券是实现大学生财富梦想的一条出路这条出路的好处(比如)这条出路的风险(“721”规律)创造财富---转移财富—支配(控制财富)商品价格-资金价格-资产价格(消费品与投资品)财富成长的机理:投资,内生增长.投机,价差收益.证券投资还是件有乐趣的事情金融的四大秘密：明天的钱今天用；别人的钱我来用；小钱推大钱（杠杆）；小钱变大钱（复利）。股市与人生(事业与游戏;麻将与篮球.麻将，不认真，没意思；太认