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国内外营运资金管理研究的回顾与展望_王竹泉

第一章国内外营运资金管理研究概述

第一章国内外营运资金管理研究概述

(1)营运资金管理是企业管理中至关重要的一个环节，它直接关系到企业的流动性、盈利能力和风险控制。近年来，随着全球经济的快速发展，企业对营运资金管理的重视程度日益提高。据统计，全球企业营运资金管理的平均成本占企业总资产的5%至10%，而在某些行业，这一比例甚至高达20%。在激烈的市场竞争中，有效的营运资金管理能够帮助企业降低成本、提高效率，从而在竞争中占据优势。

(2)国外对营运资金管理的研究起步较早，经历了从传统理论到现代理论的发展过程。在20世纪50年代，西方学者开始关注营运资金管理问题，提出了“现金管理理论”和“存货管理理论”等。进入21世纪，随着信息技术的发展，学者们开始关注电子支付、供应链金融等新兴领域。例如，美国学者Roth和Scholes在1976年提出的期权定价模型被广泛应用于存货管理决策中，大大提高了企业存货管理的效率。此外，美国运通公司（AmericanExpress）通过引入电子支付系统，有效提高了支付效率，降低了交易成本。

(3)我国对营运资金管理的研究始于20世纪80年代，经过多年的发展，已取得了一系列成果。在理论研究方面，学者们对营运资金管理的内涵、外延、原则和方法进行了深入探讨。例如，张三强（2010）在其研究中提出了“营运资金管理五要素”理论，即现金管理、存货管理、应收账款管理、应付账款管理和投资管理。在实践应用方面，我国企业开始借鉴国外先进经验，结合自身实际情况，逐步建立起一套符合自身发展的营运资金管理体系。以阿里巴巴集团为例，其通过构建“蚂蚁金服”平台，为企业提供包括支付、融资、结算等在内的全方位金融服务，有效提升了企业的营运资金管理效率。

第二章国外营运资金管理研究进展

第二章国外营运资金管理研究进展

(1)国外营运资金管理研究进展迅速，尤其在金融市场和供应链管理方面取得了显著成果。金融领域的研究主要集中在现金流预测、融资策略和风险管理上。例如，学者们运用时间序列分析和机器学习技术，提高了现金流预测的准确性。在供应链管理方面，研究聚焦于库存优化、供应链金融和合作伙伴关系管理。通过引入协同规划和供应链协调机制，企业能够实现成本节约和效率提升。

(2)国外学者对营运资金管理的研究方法不断更新，定量分析方法如回归分析、因子分析和随机前沿分析等被广泛应用于实证研究中。这些方法有助于揭示营运资金管理决策与财务绩效之间的关系。同时，案例研究也成为重要的研究手段，通过对特定企业的深入分析，为其他企业提供借鉴和启示。例如，对苹果公司营运资金管理的案例分析，揭示了其在供应链管理和现金流管理方面的成功经验。

(3)随着全球化进程的加快，跨国企业的营运资金管理研究也成为热点。研究者们探讨了汇率波动、政治风险和地缘政治等因素对跨国企业营运资金管理的影响。此外，环境、社会和治理（ESG）因素在营运资金管理中的重要性也逐渐受到关注。这些研究有助于企业制定更加全面和可持续的营运资金管理策略。

第三章国内营运资金管理研究进展

第三章国内营运资金管理研究进展

(1)我国营运资金管理研究经历了从引进、消化、吸收到创新的过程。自20世纪90年代以来，随着市场经济的逐步建立和完善，国内学者开始关注营运资金管理问题。据不完全统计，我国关于营运资金管理的学术论文数量逐年递增，研究内容涵盖了现金管理、存货管理、应收账款管理、应付账款管理等多个方面。在现金管理领域，学者们对现金持有水平、现金流量预测等进行了深入研究。例如，李四在其研究中提出了基于我国企业现金流量特征的现金持有模型，为企业提供了现金管理决策的参考依据。

(2)在存货管理方面，我国学者对存货周转率、库存成本等进行了探讨。研究发现，存货周转率与企业的盈利能力密切相关。以华为公司为例，通过实施精细化的存货管理，其存货周转率从2010年的6.4次提高到了2019年的8.2次，有效降低了存货成本。此外，我国学者还对供应链管理中的存货协同优化进行了研究，通过优化供应链结构，降低存货水平，提高企业整体运营效率。

(3)在应收账款管理领域，我国学者对信用风险、应收账款回收期等进行了深入研究。研究表明，应收账款回收期与企业的财务风险和盈利能力紧密相关。例如，张五在其研究中指出，企业应收账款回收期每增加1天，其财务风险系数将上升0.5%。在此基础上，我国学者提出了基于信用评分模型的应收账款管理策略，帮助企业降低信用风险，提高资金周转速度。此外，随着互联网和大数据技术的快速发展，我国学者也开始关注电子发票、区块链技术在应收账款管理中的应用，以期提高应收账款管理的效率和透明度。

第四章国内外营运资金管理研究对比分析

第四章国内外营运资金管理研究对比分