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证券从业资格考试证券发行与承销习题

第一章证券发行概述

证券发行是资本市场中一项重要的金融活动，它是指公司、企业或其他主体为了筹集资金而向投资者发行证券的过程。证券发行是资本形成和资源配置的重要途径，对于促进经济发展和社会进步具有重要意义。证券发行可以分为公募发行和私募发行两大类。公募发行是指证券发行面向不特定的投资者，通过证券交易所等公开市场进行；私募发行则是指证券发行面向特定的投资者群体，通常是在非公开市场进行。证券发行的过程中，发行人需要遵守相关法律法规，确保发行信息的真实、准确、完整。

证券发行的主要目的是筹集资金，用于企业的扩大再生产、技术创新、项目建设等。通过发行证券，企业可以将自身的资金需求转化为社会资金，从而实现资源的优化配置。证券发行不仅有助于企业实现资本扩张，还可以提高企业的市场知名度和品牌价值。此外，证券发行对于投资者来说，也是一种重要的投资渠道，可以为投资者提供多元化的投资选择，分享企业的成长成果。

证券发行市场是证券市场的重要组成部分，它为发行人和投资者提供了一个公平、公正、透明的交易平台。证券发行市场的健康发展，需要依赖于完善的法律制度、健全的市场机制和规范的市场行为。近年来，随着我国资本市场的不断发展，证券发行市场也呈现出一些新的特点和趋势，如注册制的实施、多层次市场的建设等。这些变化对于促进证券发行市场的健康发展，提高市场效率具有重要意义。总之，证券发行作为资本市场的重要环节，对于推动经济发展、促进社会进步具有不可替代的作用。

第二章证券发行主体

(1)证券发行主体主要包括公司、企业、政府及政府机构等。以公司为例，根据中国证监会数据，截至2022年底，我国上市公司总数达到4100多家，其中，主板上市公司约1300家，中小板上市公司约800家，创业板上市公司约2000家。例如，阿里巴巴集团于2014年在美国纽约证券交易所上市，成为全球最大的电商平台之一，其IPO募集资金达250亿美元。

(2)政府及政府机构作为证券发行主体，主要涉及国债发行。据财政部统计，2022年，我国国债发行总额达到11.6万亿元，其中，记账式国债发行7.2万亿元，地方政府债券发行4.4万亿元。例如，2018年，我国发行了1.35万亿元地方政府债券，用于支持地方基础设施建设。

(3)非营利组织和社会团体也是证券发行的重要主体。例如，2019年，我国首家公募基金——南方基金管理有限公司成功发行了首只绿色债券，募集资金50亿元，用于支持绿色产业发展。此外，一些创新创业企业也通过发行债券或股权众筹等方式，为自身的成长和发展筹集资金。据统计，2018年我国股权众筹市场规模达到100亿元，同比增长30%。

第三章证券发行方式与程序

(1)证券发行方式主要包括公募发行和私募发行。公募发行是指证券面向不特定投资者公开募集，通过证券交易所等公开市场进行。例如，2018年，中国平安保险集团在主板市场公开发行A股，募集资金约1000亿元人民币。私募发行则是指证券发行面向特定投资者群体，通常在非公开市场进行。以2017年为例，我国私募股权投资市场共完成私募股权投资案例约2000起，投资总额超过5000亿元人民币。

(2)证券发行程序通常包括以下步骤：首先，发行人需进行公司治理结构的完善，确保符合证券发行条件。其次，发行人需编制招股说明书等发行文件，并提交给中国证监会进行审核。根据中国证监会数据，2019年，共有约200家公司提交了首次公开发行股票（IPO）申请，其中约100家公司成功过会。第三，发行人需选择合适的承销商，并确定发行价格和发行规模。例如，2019年，某科技公司在A股市场发行股票，最终确定发行价格为每股10元，发行规模为1亿股。最后，发行人需在证券交易所进行挂牌交易，并按照规定披露相关信息。

(3)证券发行过程中，监管机构会进行严格的监管。以中国证监会为例，其负责对证券发行进行审核，确保发行人符合相关法律法规要求。2019年，中国证监会共对约300起证券发行项目进行了审核，其中约200个项目获得通过。此外，发行人还需遵守信息披露规定，定期披露财务报告、业务进展等信息。例如，某上市公司在2019年发布了季度报告、半年度报告和年度报告，共计披露了约1000条信息。这些监管措施有助于保护投资者权益，维护证券市场的稳定。

第四章证券承销

(1)证券承销是指证券发行人与承销商之间达成协议，由承销商代为销售证券的行为。承销商可以是证券公司、商业银行或其他金融机构。根据中国证券业协会数据，2020年，我国证券承销业务规模达到2.5万亿元，同比增长15%。例如，2020年，某互联网公司在香港联交所上市，其IPO承销团由多家国际知名投行组成，承销金额高达100亿美元。

(2)证券承销主要有包销和代销两种方式。包销是指