“学海拾珠”系列之二百二十：基于混合转移分布的投资组合优化方法-250115.pdfVIP

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金融工程

专题报告

基于混合转移分布的投资组合优化方法

——“学海拾珠”系列之二百二十

报告日期：2025-01-15主要观点：

[Table_RptDate]

[Table_Summary]

[Table_Author]本文采用有向加权金融网络，以更好地表征金融资产之间复杂的相互依

分析师：吴正宇

执业证书号：S0010522090001赖关系。通过对道琼斯30指数、欧洲斯托克50指数和富时100指数的

邮箱：wuzy@成分股进行实证分析，作者证明，使用局部同配性度量构建的投资组合

在表现上始终优于基于经典均值-方差框架优化的投资组合。在多种模式

分析师：严佳炜和优化标准下观察到的绩效表现，凸显了基于网络度量在实现更高风险

执业证书号：S0010520070001

调整后收益的同时促进投资组合分散化的能力。回到国内市场，新颖的

邮箱：yanjw@

组合优化方法一直是投资者关心的话题，本文提出的网络同配性方法值

得借鉴。

⚫网络同配性对于投资组合优化的实质性改进

本研究揭示了局部同配性度量在投资组合优化中的优势。具体而言，

基于所选节点总同配性的投资组合构建方法，相较于加权平均方法，展现

出了更佳的表现。这一发现表明了总同配性在有效利用分散化优势方面的

重要性。同时，出(out)-入(in)和入(in)-出(out)模式在所有度量中的卓越表

现，凸显了连接不同影响因素资产的关键作用。此外，将局部同配性框架

[Table_CompanyReport]扩展到有向网络，为资产间的方向性影响提供了新视角。本研究采用根植

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