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企业并购动因及绩效分析-财务管理-毕业论文

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企业并购动因及绩效分析-财务管理-毕业论文

摘要：随着全球经济一体化的不断深入，企业并购已成为企业发展的重要战略之一。本文以财务管理为视角，分析了企业并购的动因，并对并购后的绩效进行了深入探讨。通过对并购案例的实证分析，本文旨在为企业并购提供有益的启示，为财务管理理论和实践提供参考。

在全球经济一体化的大背景下，企业并购已经成为推动企业发展的重要手段。本文从财务管理的角度，探讨了企业并购的动因及绩效分析，以期为我国企业并购提供理论支持和实践指导。首先，分析了企业并购的动因，包括提高市场占有率、实现规模经济、优化资源配置等；其次，从财务绩效的角度，对并购后的企业进行了绩效分析，包括盈利能力、偿债能力、运营能力等方面；最后，提出了提高并购绩效的对策建议。

第一章企业并购概述

1.1企业并购的概念及类型

企业并购，作为一种企业间资本运作的重要方式，指的是一家企业通过购买、合并或收购等方式取得另一家企业的控制权或全部资产。这一过程不仅涉及企业所有权的变化，还包括企业运营、管理以及财务状况的调整。并购的概念可以从不同的角度进行解读，其中最为普遍的是将其视为企业扩张和优化资源配置的手段。在市场经济中，企业并购是企业实现战略目标、提升竞争力的重要途径。

企业并购的类型多种多样，可以根据不同的标准进行分类。从并购双方的行业属性来看，可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购是指同行业内两家或多家企业之间的并购，其目的是通过合并同类业务，扩大市场份额，降低生产成本，实现规模经济。纵向并购则是指处于产业链上下游的企业之间的并购，如原材料供应商与制造商之间的并购，其目的是优化产业链结构，提高供应链效率。混合并购则是涉及不同行业、不同领域的企业之间的并购，其目的是实现多元化经营，降低经营风险。

在实际操作中，企业并购还可以根据并购方是否承担被并购方的债务、支付方式等不同情况进行分类。例如，承担债务式并购是指并购方在并购过程中承担被并购方的全部或部分债务；不承担债务式并购则是指并购方不承担被并购方的任何债务。在支付方式上，并购可以采用现金支付、股票支付、混合支付等多种形式。不同类型的并购对企业的影响各不相同，需要根据具体情况选择合适的并购方式和策略。

1.2企业并购的动机

(1)企业并购的首要动机是追求规模经济。随着市场竞争的加剧，企业通过并购可以迅速扩大生产规模，降低单位产品的固定成本，从而提高整体利润率。规模经济不仅体现在生产成本降低上，还包括市场影响力的增强，企业可以通过并购进入新的市场领域，扩大市场份额，提升品牌影响力。

(2)企业并购的另一个重要动机是优化资源配置。在市场经济中，资源总是有限的，而企业并购是实现资源优化配置的有效途径。通过并购，企业可以整合被并购方的优质资源，如先进技术、品牌、人才等，从而提升自身的核心竞争力。此外，并购还有助于企业实现产业链的垂直整合，优化供应链，提高资源利用效率。

(3)企业并购还旨在提高企业整体价值。在并购过程中，企业可以通过资产重组、业务调整等方式，实现业务协同效应，提升企业整体运营效率。并购后的企业通常能够获得更高的市场份额、更强的品牌影响力和更优的资源配置，从而提高企业价值。此外，并购还可以帮助企业实现多元化经营，降低经营风险，提高抗风险能力。在这个过程中，企业需要关注并购后的整合与管理，确保并购目标的实现。

1.3企业并购的流程

(1)企业并购的流程通常始于并购的初步构想。在这一阶段，企业需要对并购的目标进行明确，包括目标企业的选择、并购目的的设定以及并购策略的制定。目标企业的选择通常基于市场分析、行业趋势、企业战略等因素。并购目的可能包括扩大市场份额、实现技术升级、获取关键资源等。在这一阶段，企业还需要进行内部讨论和评估，确保并购决策符合企业整体战略规划。

(2)接下来是尽职调查阶段。这一环节是企业并购过程中至关重要的一步，旨在全面了解目标企业的财务状况、法律合规性、运营效率、市场地位等方面信息。尽职调查通常涉及财务审计、法律审查、业务评估等多个方面。财务审计旨在确认目标企业的财务报表的真实性和准确性；法律审查则关注目标企业的法律合规性，包括合同、知识产权、诉讼风险等；业务评估则是对目标企业的业务模式、市场竞争力、管理团队等进行全面分析。

(3)在尽职调查完成后，双方企业将进入谈判和协商阶段。这一阶段涉及并购价格的确定、支付方式的选择、整合计划的制定等关键问题。谈判过程中，双方企业需要就并购条款进行充分沟通，包括并购价格、支付方式、交割条件、员工安置、资产转让