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货币金融学基础(第三章利息与利率)ppt课件

一、利息与利率概述

(1)利息作为货币资金的一种时间价值体现，是指资金在借贷过程中，资金借出方因放弃即期消费而获得的回报。在货币金融学中，利息的概念与利率紧密相关，利率则是衡量利息高低的指标。利息的存在反映了资金的时间价值，即资金在未来的价值要高于现在的价值，这种差异使得利息成为金融市场交易中不可或缺的一部分。

(2)利息的计算方式有多种，常见的有单利和复利两种。单利计算简单，仅基于本金计算利息，而复利计算则考虑了本金和之前累计的利息，使得资金的时间价值更加显著。在复利计算中，利息会随着时间不断累积，因此相同期限和金额的贷款，复利计算的利息总额要高于单利。

(3)利率是衡量利息高低的指标，通常以百分比表示。市场利率受到多种因素的影响，包括经济周期、通货膨胀、央行货币政策、市场供求关系等。利率的高低直接影响到金融市场的运作，对企业和个人的融资成本、投资收益以及整个经济的运行都有着重要影响。因此，利率被视为宏观经济调控的重要工具之一。

二、利息的计算与类型

(1)利息的计算是金融学中的基础内容，其核心在于确定本金在一定期限内按照一定利率产生的利息额。在单利计算中，利息仅基于本金计算，不考虑利息的再投资。例如，假设某银行提供的年利率为5%，若客户存入10000元，一年后的利息计算为10000元×5%=500元。而在复利计算中，利息会加入本金再进行下一期的利息计算，因此随着时间的推移，利息额会逐渐增加。以年复利为例，若年利率仍为5%，一年后的利息计算为10000元×(1+5%)=10500元，第二年的本金为10500元，利息计算为10500元×5%=525元，以此类推。

(2)利息的类型繁多，常见的有固定利率和浮动利率两种。固定利率是指在贷款或存款期间，利率保持不变，适用于预期未来利率波动较小的市场环境。例如，某银行提供5年期固定利率贷款，年利率为4.5%，借款人需在贷款期限内支付固定的利息。而浮动利率则是指利率会根据市场情况定期调整，通常与某一基准利率挂钩。如某银行提供的浮动利率贷款，初始利率为3%，若市场基准利率上升，贷款利率也会相应上升，从而增加借款人的还款压力。以美国联邦基金利率为例，2021年初为0.1%，至2021年底上升至0.25%，导致大量浮动利率贷款的利率也随之上升。

(3)在实际应用中，利息的计算还需考虑其他因素，如贷款期限、支付频率等。例如，某银行提供的贷款期限为5年，年利率为4%，若采用每月等额本息还款方式，则每月还款额为PMT(4%/12,5×12,10000)=1932.79元，其中PMT为Excel中的贷款偿还函数。若采用每月等额本金还款方式，则每月还款额会逐渐减少，首月还款额为1932.79元，之后每月减少约19.32元。此外，还有一些特殊的利息计算方式，如按日计息、按周计息等，这些方式在短期贷款或国际金融交易中较为常见。例如，某银行提供的按日计息存款产品，年利率为3%，若客户存款10000元，存期为30天，则利息计算为10000元×(3%/365)×30=25.34元。

三、利率的决定与影响因素

(1)利率的决定因素是多方面的，其中最为关键的是央行的货币政策。央行通过调整存款准备金率、再贷款利率和公开市场操作等手段，来影响市场利率。例如，在经济增长过快、通货膨胀压力增大的情况下，央行可能会提高再贷款利率，从而引导市场利率上升，以抑制过快的信贷增长和通货膨胀。相反，在经济增长放缓、失业率上升时，央行可能会降低利率，刺激投资和消费，以促进经济增长。以美国为例，美联储通过调整联邦基金利率，对市场利率产生显著影响。

(2)除了央行的货币政策，市场供求关系也是决定利率的重要因素。在资金供应过剩的情况下，利率会下降，因为金融机构为了吸收存款和贷款，会提供更具吸引力的利率。反之，在资金供应紧张的情况下，利率会上升，因为金融机构为了争夺有限的资金资源，会提高利率。此外，市场预期也会影响利率。如果市场预期未来经济将增长，利率可能会上升；如果市场预期未来经济将衰退，利率可能会下降。例如，在2020年新冠疫情爆发初期，全球金融市场普遍预期经济将面临严重衰退，导致利率普遍下降。

(3)利率的影响因素还包括通货膨胀率、经济增长率、财政政策、国际资本流动等。通货膨胀率上升会导致实际利率下降，因为名义利率需要高于通货膨胀率，以保持购买力。经济增长率上升会提高投资需求，从而推高利率。财政政策通过政府支出和税收政策影响经济，进而影响利率。例如，政府在疫情期间增加财政支出，可能会推高利率。国际资本流动也会影响利率，当大量资本流入一国时，该国利率可能会下降；反之，当资本流出时，利率可能会上升。以中国为例，近年来，随着人民币国际化的推进，国际资本流动对中国利