证券投资学(第五章).ppt

根据行业的发展与国民经济周期性变化的关系可分为：成长型行业、周期型行业、防御型行业、成长周期型行业C按照行业的要素集约程度可分为资本密集型、技术密集型、劳动密集型行业F行业分类B根据行业未来可预期的发展前景可分为朝阳行业和夕阳行业D根据行业所采用的技术的先进程度可分为新兴行业和传统行业E第五章证券投资的行业因素分析A我国国民经济行业的分类。为了正确反映国民经济内部的结构和发展状况，并便于进行宏观管理，我国统计局对国民经济行业分类进行了详细的划分。大的门类从A到P共分为16类。我国证券市场的行业划分。上海证券市场为编制新的沪市分类指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类，并分别计算和公布各分类股价指数。深圳指数分类法01深圳证券市场将在深市上市的全部公司分为六类，即工业、商业、金融业、房地产业、公共事业和综合类，同时计算和公布各分类股价指数。02证券投资分析常用的行业分类方法：03上述证券业的几种分类方法都属于粗线条划分，不具有可操作性，证券投资分析常用的行业分类方法：按上市公司主营业务收入来划分的：共分为13类04二、行业生命周期对股价的影响（一）行业生命周期及其阶段特征：行业生命周期的四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段。（二）影响行业生命周期（兴衰）的因素：需求、技术进步、政府的政策、社会习惯的改变等（三）行业生命周期对股价的影响（股票在不同行业生命周期阶段的表现：）1、初创阶段：股价大起大落2、成长阶段：股价稳步上升3、成熟阶段：股价稳中趋跌4、衰退阶段：股价持续下跌三、政府行业政策对股价的影响1、政府会对行业的发展进行干预的:维护公平和自由竞争,促进行业结构的调整与优化.2、政府干预的手段:信贷、税收、价格、补贴等3、政府行业政策对股价的影响四：如何根据行业特性选择投资对象?1、选择有发展潜力的行业2、对于处于不同生命周期的行业,根据自已的风险偏好、投资目标来选择3、考虑政府的行业政策2008年10月，央行、财政部等部门必威体育精装版出台多项针对房地产的“救市”措施，比如在税费上，从2008年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%，对个人销售或购买住房暂免征收印花税，对个人销售住房暂免征收土地增值税。地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策；在信贷上，金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供利率7折的优惠，最低首付款比例调整为20%。同时，下调个人住房公积金贷款利率，各档次利率分别下调0.27个百分点。1“十二五”期间国家政策重点扶持，有较好发展前景的行业2医药行业迎来大蛋糕时代3主要因素归结为以下几个方面：医疗卫生体制改革;经济高速发展,社会财富、居民收入增加；技术进步；疾病类型增多；老龄化加速,(预期)寿命的增加42010年1-8月医药工业实现收入6976亿元,利润总额718亿元,同比分别增长27.21％、35.58％。从盈利水平看,税前利润率10.3%同比提升0.64个百分点,创近10年来的最高盈利水平01040203其中，最受益的是生产生物制品、中高端医疗器械以及医疗服务中走蓝海策略的部分企业。乐普医疗、华神集团、信立泰、恒瑞医药、康芝药业、爱尔眼科家电行业家电下乡、低碳节能和以旧换新等国家刺激政策统计显示，2010年1-9月全国累计销售家电下乡产品5257.3万台,同比增长152.38%；实现销售额1158.4亿元，同比增长198.4%。今年前三季度销量已超过去年全年家电下乡销量的1.5倍，而销售额更是接近去年全年水平的1.8倍。(0908)蓝海策略(BlueOceanStrategy)是企业管理一个比较崭新的概念或思维，是韩裔美国人金伟灿教授和莫伯尼教授共同著书提出的。他们研究过去100年间30多种不同产业150种成功企业所得到的结论。他们发觉到能成功扭转乾坤反败为胜的企业都采用一些共同的行动，这些行动使得企业起死回生.而且创造了更大的利润，他们把这些行动叫做策略行动(StrategicMove)，并将之命名为蓝海策略。与之相对的，两位教授认为没有采用这些行动,而只注重产品在价钱上,作割喉式竞争.想方设法要打败对手,在原有市场内争到你死我活,导致血流成海，将之命名为红海策略。蓝海策略和红海策略最大的区别是前者创造一个无竞争对手,海阔天空的新市场空间,不与竞争对手做正面竞争,避开竞争,超越竞争.蓝海策略的特点：第一.价值创新,(Valueinnovation)使顾客得到更大的价值；第二是注重产品差异化而又不会提高成本甚至降低成本；第三.是打造新市场空间.取争非顾客成为顾客