【财信证券-2025研报】公募基金2024年4季报跟踪（三）：净申购增量主要源自指数型品种重仓及行业变化体现AI投资大主线.pdfVIP

证券研究报告

基金点评报告

基金市场净申购增量主要源自指数型品种

重仓及行业变化体现AI投资大主线

公募基金2024年4季报跟踪（三）

2025年01月24日投资要点

导言

上证指数-上证基金指数走势图继《公募基金2024年4季报跟踪（一）：结构均衡一定程度上

成为短期内投资共识》《公募基金2024年4季报跟踪（二）：“红

基金指数上证指数利+周期”是目前选择较多的高股息红利配置路径》之后，本篇报告

35%拟从资产配置、申购赎回、机构重仓及券种结构、行业配置变化等角

25%度对公募基金2024年4季报进行简要分析。

15%资产配置

5%权益类资产配置比例中枢年内有所抬升，924新政对AH配置结

-5%构影响偏短期，目前A股相对H股并未明显超配。市场风险偏好明

2024-012024-042024-072024-10显抬升时，股债性价比变化带动股债配置结构改变，3季度末固收类

资产配置比例明显下降但年末已回归至上半年配置比例附近。基金底

主要指数表现（涨跌幅%）层资产配置多元化特征有所显现，在权益、固收、现金类资产之外，

其他类资产配置比例年内持续小幅提升。

指数名称60日年初至今

申购赎回

上证指数-1.13-3.63

中证基金0.38-0.66从Q4单季度申购赎回数据来看，全市场公募呈现净申购状态，

主要贡献来自股票指数型产品、债券指数型产品和货币市场基金；其

股票基金-1.27-1.86中股票指数型产品净申购增量主要源于近1年成立的品种。主动权益

混合基金0.56-0.26类产品、固收+产品净赎回特征明显。

债券基金1.180.02重仓持股及券种结构变化

货币基金0.250.09

全市场看，宁德时代位列基金重仓持股首位，东方财富、寒武纪

-U、中芯国际新列前十。恒玄科技、惠泰医疗新列基金重仓科创板股

刘鋆分析师票前十。中芯国际、泡泡玛特、理想汽车-W、吉利汽车新列基金重

执业证书编号:S0530519090001仓港股前十。

liujun23@

2024年4季度债券资产内部券种结构主要变化是：金融债、企业

债配置比例下降，同业存单配置比例明显提升；金融债中，政金债配

相关报告置比例小幅抬升。

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