《企业筹资决策》课件.pptVIP

**********************企业筹资决策企业融资是企业发展的重要环节,关系到企业的资金来源、投资决策和运营策略。合理的融资决策可以提高企业的市场竞争力和盈利能力。引言企业筹资决策的重要性企业为实现发展战略和目标,需要合理地选择筹资渠道和资本结构,确保资金供给的连续性和稳定性。筹资决策直接影响企业的经营效率和财务状况,是企业财务管理的核心内容之一。课程目标本课程旨在系统介绍企业筹资决策的理论基础和实践操作,帮助学生掌握企业资本结构优化、融资手段选择、资本成本计算等核心知识与技能。筹资决策的重要性提高企业竞争力合理的筹资决策能帮助企业获得必要的资金,投入到关键领域,提升核心竞争力。优化资本结构平衡债务和股权融资可以降低资本成本,提高盈利能力和抗风险能力。增强财务灵活性合理的筹资决策可以为企业留下充足的财务缓冲空间,应对不确定性的挑战。实现企业可持续发展优化的筹资决策有助于企业长期稳健发展,提升市场地位和股东回报。企业资本结构的概念企业资本结构是指企业在筹集资金时所采用的不同融资工具的比例关系。包括权益性资本和负债性资本的组合。企业应根据自身特点和经营环境,合理确定资本结构,实现最佳的融资决策。资本结构理论资本结构的定义资本结构是指企业使用债务资本和权益资本的组合。决定资本结构的关键因素包括公司规模、行业特点、所得税率等。主要理论模型MM理论：无税情况下资本结构无关带税MM理论：债务利息可抵扣税款，债务融资的优势折衷理论：平衡债务融资的税收优惠和破产成本资本结构优化企业应根据自身特点和理论模型,寻找最优的资本结构,在风险和收益之间取得平衡。融资手段的分类股权融资通过向投资者发行股票获得资金的方式,包括首次公开发行(IPO)和增发。债务融资通过银行贷款或者发行债券等方式获得资金,需要支付利息。内部融资利用企业自身积累的资金,如留存收益、折旧摊销等,无需支付利息。股权融资1首次公开募股(IPO)企业首次向公众发行股票,获得融资,提高知名度。2增发新股已上市企业发行新股获得补充资金,增加股本规模。3私募股权融资向特定投资者非公开发行股票,获得资金支持。4资产重组通过兼并收购等形式整合资产,优化资源配置。债务融资股权和债务企业筹资的两大渠道是股权融资和债务融资。选择适当的资本结构涉及平衡权益和负债的利弊。债权特点债权融资提供固定的利息支付,但不分享公司的盈利。出借人是公司的债权人,而不是所有者。债务优势债务融资可利用财务杠杆效应,提高权益回报。此外,利息费用可抵扣税收,从而降低资本成本。债务局限性过高的债务水平会增加财务风险,降低公司的信用评级,限制未来的融资能力。内部融资1保留利润再投资企业可以将部分净利润保留用于扩大生产经营,这种通过内部积累的方式称为保留利润再投资。2资产处置融资企业可以通过出售闲置或超额资产来获得所需资金,这种方式有利于优化资产配置。3资产负债表重组企业可以通过减少负债或者清理呆滞资产等方式来优化资产负债结构,提高融资能力。4内部设立基金企业可以利用员工持股计划、企业年金等方式来筹集长期发展资金。现金股利政策股利支付目标企业必须制定合理的现金股利分配政策,既要满足股东的现金需求,又要保留足够的留存收益用于企业发展。股东利益平衡现金股利政策需要在股东短期利益和企业长远发展之间寻求平衡,以达到股东和企业的双赢。现金流量管理合理的现金股利政策需要结合企业的现金流情况,制定出与经营及投资资金需求相匹配的股利分配方案。企业估值的方法现金流折现法通过预测企业未来的现金流并选择合适的折现率来估算企业价值。考虑企业的风险水平和资本成本。相对估值法通过与同行业可比公司的估值水平进行对比分析,确定企业的合理估值范围。期权定价模型运用期权定价理论,将企业的价值视为一系列期权的组合,用于估算非上市公司的价值。现金流折现法1未来现金流预测企业未来一段时间内的现金流2合理折现率选择恰当的折现率反映资本成本3净现值计算将未来现金流折现得出企业价值现金流折现法是基于企业未来预期现金流的折现值来确定其内在价值的估值方法。它通过预测企业未来一定期间内的现金流量,并采用恰当的折现率将其折现得出企业的当前价值。这种方法能更准确反映企业的内在价值,是一种常用的企业估值方法。相对估值法1市盈率基于企业的收益水平进行估值2市销率基于企业的销售收入进行估值3企业价值倍数基于企业的总资产价值进行估值相对估值法是一种广泛应用的企业估值方法。它通过分析同行业可比公司的估值指标,来确定目标公司的公允价值。这种