国际金融新7学习课件.pptxVIP

国际金融;第七章国际金融市场;第一节国际金融市场概述;?新型与传统国际金融市场的区别;国际金融市场形成的条件;国际金融市场产生的历史背景;国际金融市场的构成;国际金融市场的作用;?消极作用

◆为金融投机提供了便利

◆加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播

◆加大了汇率、利率及金融资产价格的波动，削弱货币政策效力

◆使一国的金融危机得以迅速蔓延

;第二节欧洲货币市场;?从美国方面看：

◆20世纪60年代美国实行的一系列金融政策（Q条例，存款准备金，利息平衡税）促进了欧洲货币市场的形成。

◆美国长期的国际收支逆差，扩大了欧洲货币市场的资金来源。

◆美国政府的放纵态度促进了欧洲货币市场的发展。

◆美元地位的下降使欧洲货币多样化。;?从欧洲国家方面看：

◆20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。

◆欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。

◆东欧和前苏联国家出于政治因素考虑的资金转移。

?石油美元的出现石油提价后的石油美元回流。1973～1976期间OPEC在欧洲货币市场上的存款猛增540亿美元。主要贷给石油进口国。;1.欧洲短期借贷市场

?欧洲银行短期存贷款市场

?欧洲银行同业拆借市场

?欧洲票据市场

2.欧洲中长期借贷市场

?独家欧洲银行贷款

?国际银团贷款;;欧洲美元市场利差示意图;第三节国际债券市场;国际债券市场的优点;外国债券;?与外国债券市场相比的特点：

◆通过国际银团发行

◆发行成本较低

◆市场容量较大

◆币种选择余地较大

◆发行手续简单、较为自由、灵活;?与欧洲中长期借贷市场相比的特点：

◆债权人众多

◆风险承担者分散

◆融资期限更长

◆流动性更大

;第四节国际金融创新和金融创新工具;二、国际金融创新的类型;金融工具创新;2、金融业务创新;?票据发行便利对借款企业的好处：

◆可以灵活、快速地取得短期融通资金

◆可以通过连续发行短期票据，获得中期融资

?票据发行便利对银行的好处：

◆可以分散贷款

◆可以增加收益

两种类型：

◆承包票据发行便利

◆无承包票据发行便利;互换;（1）货币互换;货币互换的作用

◆间接地进入对方优惠市场，降低筹资成本

◆改变债务的货币种类，降低汇率风险

例子（p155）;例子;（2）利率互换;例子;?利率互换的作用;远期利率协议;卖方：

通常为贷款人;例子：交通银行远期利率协议业务1;远期利率协议可用来对未来的利率变动进行套期保值。

客户通过买入FRA，可以将其在未来某一时间的借款利率预先固定下来以对冲未来利率上升的风险；客户通过卖出FRA，可以将其在未来某一时间的投资利率预先确定下来以对冲未来利率下降的风险。

远期利率协议可以充分满足客户的特别需要，其金额、币种、到期日等合约条件可由双方协商而定。

;第五节金融衍生品市场;金融期货;股票价格指数期货;外国货币期货;远期外汇交易与外汇期货交易的区别;一、外汇期权交易概念

★又称外汇选择权交易，是买方与卖方签

订协议，买方付一定的保险费（期权价格）给卖

方后，就有权在未来一定时期或某一固定时期，

按照某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数

量某种货币的权力。买方也可以不行使期权，让

其到期自动作废。;二、外汇期权类型;三、外汇看涨期权

1.买入外汇看涨期权

◆例：假设某人3月5日买进1份6月底到期的英镑期权合约，合约的协议价格为GBP1=USD1.6，保险费为每1英镑4美分，一份期权合约的金额为2.5万英镑，那么该人花1000美元（0.04×25000）便买进了一种权力，即在6月底以前，无论英镑是涨还是跌，该人始终有权按GBP1=USD1.6价格从卖方手中买进25000英镑。;（1）即期汇率≤协议价格

放弃期权，损失全部保险费。

（2）协议价格＜即期汇率≤（协议价格+保险费）

行使期权，追回部分或全部保险费。

（3）即期汇率＞（协议价格+保险费）

行使期权，获取利润，上涨越多，获利越大。

;（4）在到期前，转让期权（在市场上将该份期权卖掉）

在英镑汇率上升时，该份期权的保险费也会上升，此时转让期权，可以获取保险费差价收益。

在英镑汇率下跌时，该份期权