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解析美国存款保险制度

美国存款保险制度建立80多年来，总体效果抱负，前后大致经受了三个阶段。第一阶段，从1934年FDIC成立到1980年可以称之为黄金期。在这47年中，FDIC保险的银行破产数量总数为480家，平均每年有10余家银行破产，远低于1934年至2023年间平均每年破产50家银行的数量。首先，这主要得益于美国金融业在这一时期实行的严格分业经营，其间银行很少涉及证券、保险业务，银行交易账户资产在总资产中占比极低。其次，由于严格的Q条款和金融管制的实施，银行不能为活期存款支付利息，对定期存款也规定了最高利率上限，并对银行的跨区经营进展限制，银行利率风险较低。最终，这一时期美国经济保持了较快增长，平均增速达4.74%，银行业生存在良好的宏观经济环境中。

其次阶段，从1980年至1995年，美国存款保险制度受到了储贷危机的考验。20世纪70年月美国的高通胀(平均CPI高达7.5%)和高利率(联邦基金利率超过10%)使通过短期储蓄存款融资发放长期固定利率房地产贷款的储贷机构利率风险骤升。1982年美国国会通过一项法案，允许储贷机构投资安全和担心全的贷款，甚至可以投资垃圾债券。1986年美国取消了规定存款利率上限的Q条款，促使储贷机构进展激进的高息揽存。资产负债期限的错配和存贷利率的倒挂(存款利率20%，贷款利率8%)，使美国近30%依靠汲取短期储蓄存款投放于房地产贷款的储贷机构陷入逆境。1986～1995年，FSLIC关闭了1043家储贷机构，超过上世纪80年月初期储贷机构总数的三分之一。救助储贷机构的巨额本钱，最终导致FSLIC资不抵债并入FDIC。

储贷机构监管不力，无法抑制其道德风险;利率市场化、高通胀、放松管制等宏观经济环境引发的系统性风险超出了存款保险制度的保险范围是储贷危机期间美国存款保险制度失灵的最主要缘由。

第三阶段，美国的存款保险制度再次面对危机。2023年4月，美国其次大次级抵押贷款公司新世纪金融破产，标志着次贷危机爆发。随着次贷危机的扩散，重仓次贷债券和相关衍生品CDO的投资银行和大型商业银行损失沉重。同期FDIC的资本余额仅为346亿美元，一家像华盛顿互惠银行(存款1880亿美元)的中型银行破产即可耗尽FDIC的资本。在此背景下，美国政府推出巨额救助规划，对两房、AIG、花旗、摩根大通等大型金融机构注资超过3000亿美元，才避开了金融危机的集中。尽管如此，自2023年以来，美国商业银行总共破产了516家，而且五大投行中贝尔斯登和美林证券被收购，雷曼兄弟破产，美国资本市场和实体经济均患病重创。

次贷危机中美国存款保险制度再度面对危机主要是由于在混业经营下，保险、证券公司的经营风险会通过金融市场快速传递到商业银行的交易账户，导致银行资产消失巨额减计，而保险、证券公司的资产并未保险。而且，美国大型银行的资金来源中近50%是非存款负债，主要是债券和票据等，这些非存款负债无需缴纳保费，但面临更大的市场风险和流淌性风险。与此同时，混业经营下商业银行交易账户和表外资产占比大幅上升，在金融市场动乱状况下，这些资产可能患病巨额减计，使商业银行担当了比传统银行业务更高的风险。

虽然多遭危机，但美国存款保险制度无疑是迄今为止最胜利的存款保险制度，也是世界存款保险制度的典范，总结其80年的实践阅历与教训，对我国存款保险制度的实施可以有一些启发。

存款保险制度可以帮忙经营正常的银行免遭挤兑的风险。尽管美国存款保险未能阻挡储贷危机和次贷危机爆发时数千家银行破产，但自从美国建立存款保险制度以来，即使在金融危机时期，也并未发生严峻的挤兑现象。存款保险制度对提升储户对银行的信念，尤其是对中小银行的信念起到了重要作用。储户对银行信念的建立，可有效防范银行风险的扩散，可避开单个银行破产大事引发银行业系统性风险。

存款保险制度有助于建立银行业有效的鼓励约束制度，在风险可控的状况下使经营不善的银行实现退出。当前政府对商业银行供应的隐性担保使局部银行担当了较高的经营风险，假如政府为经营不善的银行担当无限责任，则不仅不能建立银行业正常的优胜劣汰机制，而且会大大加重政府的负担。存款保险制度的建立，可使经营不善的银行在对储户影响有限的状况下破产清算，而不会引发储户的恐慌和挤兑潮，有助于建立真正的市场经济机制，为利率彻底市场化及人民币完全自由兑换奠定根底，促使具有国际竞争力的银行业的形成。

存款保险制度只能防范银行业非系统性风险，寄盼