国防军工行业商业航天25年展望：星座加速部署、关注火箭首飞-250111.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

商业航天25年展望：星座加速国防军工

部署、关注火箭首飞

核心观点维持强于大市

黎韬扬

2024年，全球航天任务频次再创新高，共计完成265次发射。

litaoyang@

SpaceX保持领先优势，占全球发射总量的50%；火箭发射端技术不010

断突破，星舰成功试飞、新一代猛禽3发动机面世。可重复使用、SAC编号:S1440516090001

大推力火箭技术将成为商业航天及卫星互联网快速部署的关键。我

国商业航天发射稳居世界第二，民营商业航天发射道阻且长。产业

发布日期：2025年01月11日

中，国有民营企业共同布局，卫星研制与火箭发射模式逐步转型，

关键技术及产能瓶颈有望突破，商业航天力量有望加速低轨互联网

市场表现

布局进程。随着海南商业航天发射场运营、多款可复用商业航天火

箭计划发射、手机直连卫星商业化应用发展、海外开展试运营业务，30%

预计2025年我国星座整体建设进程将迈入新阶段。20%

10%

0%

3333333333333333333333333

商业航天：卫星互联网应用广泛，军民市场空间广阔/////////////////////////

1234567890121234567890121

-10%/////////111/////////111/

333333333///444444444///5

22222222233322