金融深化理论(上海交大).ppt

你觉得金融深化理论有哪些主要长处？六、对金融深化理论的简要评价1、金融深化理论的积极意义：表现为：1）发展了传统货币理论：他们认为，传统货币理论都是为货币金融制度高度发达的经济设计的，若“不加批判地”将其运用于发展中国家则将是“非常有害的”。因而他们所提出的金融深化论，摒弃了传统货币理论中那些不合发展中国家国情的成分，保留传统货币理论的分析方法，并将其运用于发展中国家的具体情况。第一次系统地论述了货币金融与发展中国家经济发展的辩证关系：深刻地揭示了发展中国家经济落后的一个十分重要的、但又被长期忽略的因素，即货币金融因素，从而将长期脱节的货币理论与发展理论连接了起来，推进了经济理论的研究和发展。金融深化理论则认为货币与资本是相互补充的，所以应该减少对金融的政府干预，让市场机制在金融中充分地发挥作用，以实现货币供给带动经济增长的目标，这是对传统观点的成功挑战。为发展中国家货币金融政策的制定提供了理论上的指导：强调发展中国家资源的有限性，主张放开利率鼓励储蓄，解除对金融压制，鼓励竞争，从而走向金融自由化。这就既增加资本供给，又扩大投资和提高投资效益带动经济增长。图8-1中的实现表示高消费时的货币积累状况，平均货币需求为A；虚线表示高投资低消费时货币的积累状况，平均货币需求为B，显然BA。因此，在全部投资是由“内源投资”进行的，平均现金余额持有量同投资（储蓄）倾向正相关，货币与实际资本在相当范围内是同方向变动的。正是这种互补性，货币是投资的一种渠道，通过这个渠道资本积累可以增加，货币需求的增加将带动实质资本生产率的提高。麦金农将这种关系称之为“渠道效应”。投资函数因此可以表达货币与实际资本的互补性，即I/Y=F（、d-p*）麦金农认为，虽然存在货币的‘导管’效应，但是一旦d-p*达到一定的高度，其对投资的遏制作用就会显现出来。如图8-3中A与B的间距M/P和I/Y发生互补的区域。在这个区域，d-p*的值（无论是小于0或大于0）都低于资本的平均收益率（），因此，“导管效应占优势”。在B点上的d-p*，自行积累的投资率达到最大，当货币收益率（d-p*）大于B点时，d-p*会高于，从而，“竞争资产效应占优势”。金融深化对于经济发展有何积极意义？金融深化的效应分析：收入效应：是指实际货币余额的增长，引起社会货币化程度的提高，对实际国民收入的增长产生的影响。其正收入效应是指货币对国民经济的促进作用；负收入效应则是指货币供应所耗费的实物财富和劳动。金融深化的收入效应正是提高有利于经济发展的正收入效应，相应降低其负收入效应。储蓄效应：金融深化的储蓄效应表现为由收入效应引起的实际国民收入的增加，带动储蓄总额按一定比例相应增加；以及货币实际收益率的提高，鼓励人们储蓄，导致储蓄倾向的提高。投资效应：金融深化通过储蓄效应，增加投资和提高投资效率。投资效率的提高有：

金融深化统一资本市场，缩小地区间和行业间投资收益的差异，提高了平均收益率；减少实物资产和金融资产未来收益的不确定性，促使投资者对短期投资和长期投资作出较为理性的选择；资本市场的统一，为劳动力市场、土地市场和产品市场的统一奠定了基础，从而促进资源的合理配置和有效的利用，发挥生产的相对优势，提高规模经济的好处，进而提高投资的平均收益率；金融深化使得建筑物、土地和其它本来不易上市的实物财富可以通过中介机构或证券市场进行交易和转让，在市场竞争的压力下，通过资本的自由转移也可导致投资效率的提高。就业效应：货币实际收益率的上升提高了投资者的资金成本，投资者将倾向于以劳动密集型的生产代替资本密集型的生产，就业水平相应得到提高。政府应采取什么方式推进和实现金融深化？5、金融深化理论的政策主张：

1）放开利率：取消对存款利率的限制，提高名义存款利率，减少政府财政赤字，严格控制货币发行，降低通货膨胀率，从而增加货币的实际收益。鼓励银行竞争：削弱少数专业化金融机构在吸收存款和分配贷款时的垄断地位，变专业银行为商业银行，成立新的银行，鼓励竞争；增加期限长、利率高、数量大的贷款，促进技术进步。增加对高效率小企业的放款：大银行可以把货币贷给地方信用合作社和钱庄，再让他们以较高利率贷出。这可把资金从效率低的地方引导到效率高的地方，且这种利率仍然低于民间的高利贷。金融改革与财政改革同步：金融与财政要各尽职守，要进行税制改革，减少财政赤字，缓和并消除通货膨胀。金融改革与外贸改革同步：外贸改革的核心是让汇率自由浮动，实行外币自由兑换。取消对进出口的歧视关税和特惠补贴，逐渐降低本币汇率，实现外贸全面自由化。你觉得金融深化理论有什么破绽，为什么？21对金融深化理论的批评与该理论的发展对金融深化理论的批评：后凯恩斯学派认为，不是储蓄决