绿联科技3C配件优质品牌出海扬帆，研发助力潜力产品破局.pdfVIP

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A股公司深度报告

目录

一、十数载深耕3C配件及数码解决方案，产品及市场布局不断完善1

二、行业：消费电子细分赛道潜力大，优质出海企业仍受益全球需求3

（一）全球消费电子市场规模稳增，存储、户储能源等赛道潜力较大3

（二）跨境电商驱动出口发展重要性提升，优质产品及品牌受益全球稳健需求4

三、公司核心技术持续提升，潜力产品方向有所突破，运营和战略布局渐成熟7

（一）核心技术品类驱动稳增，财务表现稳健，现金流向好7

（二）产品矩阵不断完善，潜力品类不断迭代望引领新增长8

1、充电类占比最大，便携式储能产品性价比突出8

2、持续深耕的品类市占率优势明显10

3、存储类产品随NAS重点发力，快速迭代软硬件形成稳定且综合体验较好的产品13

（三）运营及产业链管控较优，研发模式渐成熟18

1、研发重视度较高，多类型前沿技术研发持续投入18

2、生产以外协为主，采购审批严格20

3、多渠道多平台多市场立体布局，构筑增长潜力21

（四）募投项目聚焦研发、仓储物流、品牌建设等产业链核心环节22

四、盈利预测23

风险分析24

图目录

图1:公司发展历程1

图2:公司股权结构（24Q3）1

图3:全球消费电子市场规模及预测3

图4:我国消费电子市场规模及预测3

图5:全球TWS耳机出货量情况4

图6:全球数据储量变化情况4

图7:2023~2034全球便携储能电源市场规模（十亿美元）4

图8:2023年全球便携式储能电源市场区域占比4

图9:国内跨境电商B2C出口及进口变化（万亿元）5

图10:国内跨境电商B2C出口金额占出口总额的比例5

图11:美国：零售商销售额及库存情况（百万美元，季调）5

图12:中美日设备购置增速情况5

图13:公司分产品的收入结构（万元）7

图14:公司分产品毛利率变化情况7

图15:公司境内外毛利率变化情况7

图16:公司主要费用率变化情况7

图17:ROE、ROIC及资产负债率8

图18:经营活动现金流及现金等价物8

图19:公司分品类产品销量变化情况8

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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图20:公司分品类产品的平均售价变化幅度8

图21:绿联便携式储能产品优势9

图22:绿联便携式储能实用功能9

图23:绿联户储产品主要参数9

图24:公司主要充电类产品10

图25:公司主要音视频产品11

图26:公司生活精品类产品12

图27:中国市场拓展坞市占率12

图28:中国市场音视频线缆市占率12

图29:NAS产品加密功能更完善13

图30:NAS更全面的影音娱乐和管理分享等功能13

图31:NAS性能CPU天梯排行榜14

图32:绿联DXP4800主要参数15

图33:DXP8800主要参数15

图34:公司主要存储类产品17

图35:公司研发模式示意图18

图36:公司