交易心理及投资原则.pptxVIP

交易原则为KISS

=KeepItsimple、Stupid、Slow;大多数人的看法都是错的，要想盈利，就要走自己独特的路，让他人无路可走;视角很重要，不要以自己为中心，也应站在市场或对面那边思考;交易之道需要不断的自我训练，最终形成本能反应;;虽然可能不知道下列问题的答案，但请给出你所认为的答案最大值和最小值，以使正确答案有90%的可能落入该范围。;答案;过度自信表现之一：错误估计——对某事的概率分布范围估计的太过窄小;过度自信表现之二——自负：对自己抱有不现实的良好判断;自我归因的心理偏差使人们认为成功源于自己能力超群，而失败则是运气不佳。投资者在市场上取得一定成功之后，可能做出过度自信的行为：过度交易、冒险交易，增加交易量。

Barber和Odean抽样调查78000人，研究周转率和收益率的关系，将他们按照周转率分成不同的五组。结果五组的总收益率都是18.7%（为什么都相同？疑惑中），周转率高的并未因更努力而得到更高的回报，却由于高昂的佣金导致净收益率较低，周转率最低的年收益率18.5%，最高的只有11.4%。

过度自信一方面使投资者频繁交易，佣金损耗大；另一方面还会导致投资者卖出表现好的股票，买入表现差的股票。;知识错觉、幻觉;锚定现象;1、投资者往往选择一个特定参考值，比较潜在损益，形成观点和决策，该参考值往往是购买价。

2、;;心理偏差对财富的影响;懊悔心理;处置效应;大部分投资者倾向于避免懊悔，寻求自豪

在美国，尽管税法的设置，使得卖出亏损股票减少了纳税，使财富最大化。但处置效应却显示大部分人不理智，套现盈利股票。

Odean发现，投资者卖出的盈利股票在下一年一般会平均跑赢市场2.35%，持有的亏损股票跑输市场1.06%。

追求自豪，避免懊悔从两方面损害投资者财富：1、多纳税；2、低收益。

;;好消息与坏消息;你以50元买入一个股票，当年该股最高价100元，六个月后，你以75元卖出，你如何感觉？

此处参考价格的选择很关键，如果是新股IPO，上市第一天就抛出，很容易判断。但买入一年以上或时间很长时，投资者倾向于采用较近价格为参考点。由于他在年底估值，所以会将参考价格更新为100元，而觉得亏了钱。

往往盈利股票比亏损股票更乐意改变参考价格。;期权的提早行权;是否买回之前卖出的股票;;赌资效应：获得收益之后，愿意承担更大的风险，有用赌场的钱赌博的感觉;蛇咬效应（风险回避效应）;翻本效应：输钱之后，面临“要么赢双倍、要么全输”选项时，多数人选择冒险，尽管知道赢的机会不到50%。;禀赋效应（现状偏差效应）：人们希望以比买入价更高的价格卖出，倾向于保有自己的东西而不愿意交换。有时并没有高估自己拥有的物品的价值，而是因为放弃自己的物品更痛苦。;禀赋效应;记忆与投资决策;认知失谐：假设你主观上竭力把自己想想成好人，但过去某个记忆却一直提醒你没有那么好。;记忆失谐：投资者对过去表现的回忆往往比当时实际情况要好;对风险的态度是先天而来还是后天养成？;框架效应;某场灾难，有600人可能面临死亡;;框架效应与预测;下列三题得分0-1直觉型思考者，2-3分为分析型思考者;;直觉型往往选A和D，分析型往往选B和C;;;心理账户;心理预算;出租司机往往依据某个参考值来评估每天赚了多少钱，由于厌恶风险，所以在生意差的那天多工作，以免当天亏损，但结果是生意差的时候超量工作，而在生意好的时候却少工作几小时。;税收掉期：卖出亏损股票并买入另一只类似股票，减少税收并等待行业景气回升。;心理账户是的投资者将每项投资视为独立账户而忽略其相关性。;我们处于一个新的纪元，_____引发了一种新的经济类型，旧经济模式很快就会被淘汰，传统的估计分析工具无法估量这场革命的价值。;战胜心理偏差;一些经验法则;1、左侧与右侧交易;;;;资金管理;;;赢粒糖，输间厂;;;;;;;;;;投资策略;;;;;;;;;;;;;附录：为什么大多数交易者都赔钱的五十条最为基本、最易违反规则;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;最大的要害是缺乏自律能力;;;;;;;过量交易是多数交易人的通病;;;;;;;;;;;;;;期货交易人常常不作充分的调查研究

;;;;;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-207月-20Saturday,July25,2020

10、人的志向通常和他们的能力成正比例。08:16:3508:16:3508:167/25/20208:16:35AM

11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。7月-2008:16:3508:16Jul-2025-Jul-20

12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。08:1