项目经济评价指标.ppt

第四章项目经济评价指标主要内容：评价指标体系时间性指标价值性指标比率性指标评价指标的关系与选择重点：掌握各指标的概念和特点，学会评价指标的选择与计算对工业投资项目的经济性进行定量评价，是工程经济学研究的主要任务之一。由于项目的复杂性，任何单一评价指标都只能从某一侧面反应项目经济效果，而很难达到全面评价项目的目的。为此需要设立不同的评价指标以便对项目的经济性从不同角度进行评判。这些相互独立又相互联系的评价指标构成了项目经济评价指标体系。第一节项目经济评价指标概述经济原则：符合经济学原理，反映经济效益；差别原则：能够检验和区别不同项目在效益和费用上的差异；实用原则：简便易行，可操作性强；可比原则：满足共同的可比基础。一、指标设立的原则方案经济效果评价的可比条件1．满足需要的可比性需要或使用价值相同。功能或使用价值的等同化。2．消耗费用的可比性各种消耗费用的计算范围、计算基础的一致性，以及计算原则和方法的统一性。例如：建设火电站与水电站消耗费用比较：煤矿专运线火电站水坝电水电站必须满足价格性质相当及价格的时期相当两方面的要求。价格性质相当：指技术方案计算收入或支出时使用的价格应当真实反映价格和供求关系。价格的时期相当：各方案在计算经济效益时，应采用同一时期的价格。价格的可比性要求各备选方案应具有统一的计算期。计算期是考虑了方案的服务年限、国民经济需要和技术进步的影响等因素后综合分析得出的。必须考虑投入的时间先后与效益发挥的迟早对经济效果的影响。时间的可比性投资收益率、内部收益率、外部收益率……比率性指标：反应单位投资的获利能力04净现值、净年值、净终值、累计净现金流量、费用现值、费用年值价值性指标：反应投资净收益或耗费的绝对值03静态投资回收期、动态投资回收期、追加投资回收期时间性指标：反应投资回收速度02按指标反应的经济内容分项目评价指标可以从不同角度进行分类01二、指标的分类按是否考虑资金时间价值分全部投资：固定资产+流动资金（不考虑资金来源，假设全部资金均为自有资金，以项目本身为系统进行评价，符合投资前期研究的目标和投资决策的需要，是本章重点。常用指标如：净现值、投资回收期、内部收益率……）总投资：固定资产+流动资金+基建贷款利息（在考虑全部投资的基础上，考虑资金来源、资金成本及贷款偿还等因素。常用指标如：投资利润率、投资利税率……）自有资金：考察自有资金的获利大小。当全部投资利润率大于银行利率时，贷款可以提高自有资金利润率，反之贷款将降低自有资金利润率。表４－１常用指标分类表（Ｐ59）按投资范畴分第二节时间性评价指标投资回收期投资回收期是指建设项目投产后用净收益回收全部投资所需的时间，用公式表达为：第三节价值性评价指标反应项目投资相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平。主要指标有净现值、净年值、净终值。净现值（NPV）净现值指标是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一定义：在项目的寿命周期内，根据某一规定的基准收益率或折现率，将各期的净现金流量折算为基期(0期)的现值，然后求其代数和，其计算公式为：判断准则对于单个方案，当NPV≥0时，方案可行，应采纳该方案；当NPV0时，方案不可行，应放弃该方案。，对于多个方案比较，在净现值大于零的前提下，以净现值最大者为优来选择方案。指标特点１.反应资金的时间价值——更加科学２.考察项目整个寿命期——更加全面３.经济意义明确——最重要的指标工程经济分析的主要目的在于进行投资决策。是否进行投资，以多大规模进行投资？体现在投资项目经济效果评价上，要解决两个问题：什么样的投资项目可以接受；有众多备选投资方案时，哪个方案或哪些方案的组合最优。方案的优劣取决于它对投资者目标贡献的大小，在不考虑其它非经济目标的情况下，企业追求的目标可以简化为同等风险条件下净盈利的最大化，请注意不是以内部收益率（后面所讲的）最大化，而净现值就是反映这种净盈利的指标，所以，在多方案比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。净现值计算举例例4.3某建筑机械，可以用18000元购得，净残值是3000元，年净收益是3000元，如果要求15%的基准收益率，而且建筑公司期望使用该机械至少10年，问是否购买此机械?解因为NPV0，所以建筑公司不应购买此机械。例4.4三个投资方案的期初(0期)投资和当年投产就获得收益的情况如表所示，i0=15%，试用净现值指标选择一个最佳方案。表4.2现金流量表解由于NPVC＞NPVA＞NPVB，故选择C方案。12