特朗普百日新政：没消息就是好消息？.pdfVIP

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目录

一、特朗普新政首秀聚焦国内，关税政策反复摇摆4

二、特朗普1.0百日新政回顾，多数政策未能兑现6

三、特朗普2.0百日新政，减税及移民或需让步，关税或需平

衡选票影响9

风险提示11

第2页共12页简单金融成就梦想

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图表目录

图表1：特朗普第一天政策事项列表4

图表2：美元下跌、美股期货上涨5

图表3：特朗普政策实施概率6

图表4：特朗普第一任期百日承诺主要内容7

图表5：特朗普上任初期的主要政策8

图表6：特朗普第一任期百日新政期间，立法行动上几乎没有重大进展8

图表7：2017年减税，共和党内也存在反对力量9

图表8：2025年减税可能导致赤字进一步扩大9

图表9：美国平均每年驱逐非法移民数量为47万10

图表10：驱逐单个非法移民成本约为9.2万美元10

图表11：关税带来的价格扩散效应10

图表12：特朗普在贸易战期间不得不缓和市场情绪10

第3页共12页简单金融成就梦想

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1月20日，特朗普正式就职，新政首秀聚焦于国内移民、安全、能源等政策。

但关税政策反复摇摆，仍存较大不确定性。展望未来，特朗普新政或面临哪些约束？

一、特朗普新政首秀聚焦国内，关税政策反复摇摆

上任第一天，特朗普颁布多项行政命令，聚焦于移民、能源等问题，威胁对加拿

大、墨西哥加征关税。美国时间1月20日，特朗普正式宣誓就职第47任美国总统，

签署多项行政命令，主要涉及边境、移民、能源和联邦雇员领域，并未涉及关税加征。

移民方面，特朗普计划宣布南部边界的国家紧急状态，派遣军队到南部边界，以应对

“灾难性入侵”，将立即驱逐非法移民，遣返“数百万犯罪移民”，恢复“留在墨西

哥”政策。社会治安方面，将毒品走私集团列为外国恐怖组织，旨在打击毒品走私集

团的运作，将依据1798年《外国敌人法》指示政府，利用联邦和州执法机构的力量，

打击所有外国和犯罪网络。经济方面，将指示内阁成员利用所有资源，打击创纪录的

通货膨胀，并迅速降低物价；能源方面，将宣布国家能源紧急状态，加强国内能源生

产来应对能源危机，特别是石油和天然气的生产，取消拜登政府的汽车排放法规；关

税方面，将对外国征收关税和税收来增加收入，设立“外部税收局”。特朗普计划于

2月1日对加拿大、墨西哥加征关税，要求对美国贸易政策进行全面审查，且需在4

月1日前提交不公平贸易行为的审查报告；国防方面，重建世界最强大的军队，不仅

通过赢得战斗来衡量成功，还要通过结束战争和避免战争来评估成绩；地缘政治领域，

将墨西哥湾更名为“美国湾”，收回巴拿马运河。

图表1：特朗普第一天政策事项列表

资料来源：美国白宫，申万宏源研究

美元下跌，美股期货上涨，黄金微