项目融资第二组.ppt

★成员：★演讲者：★PPT制作：★资料搜集：★后勤服务：项目融资项目融资项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资模式项目融资风险管理项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资模式项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资风险管理项目融资模式项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资模式项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资风险管理项目融资模式项目融资的含义及特点项目的投资结构项目融资的简单介绍项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。项目融资含义与特征含义项目融资是为一个特定经济实体或某一特定项目所安排的融资活动。项目发起人（投资者）融资活动特定经济实体、特定项目贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。1.无追索权的项目融资除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。2.有追索权的项目融资0102种类特点有限追索项目导向风险分担债务屏蔽融资成本高负债能力强项目周期长适用范围什么项目适用项目融资方式进行融资？资源开发项目石油、天然气、煤炭、铁、铜等项目的开采基础设施建设铁路、公路、港口、电信和能源等项目的建设制造业项目■■■目前，中国的项目融资主要集中在公路、电厂、污水处理等基础设施项目上。项目的投资结构分散风险资源互补与共享获得有利贷款条件多个投资者共同参与分散风险资源互补与共享获得有利贷款条件分散风险资源互补与共享公司型合资结构合伙制结构非公司型合资结构（契约型结构）公司型合资结构合伙制结构非公司型合资结构（契约型结构）公司型合资结构合伙制结构安排项目融资结构需要注意的因素如何实现有限追索如何分担项目风险如何利用项目的税务亏损来降低投融资成本如何满足投资者对项目融资资金的要求如何实现有限追索如何分担项目风险如何利用项目的税务亏损来降低投融资成本如何实现有限追索如何分担项目风险如何满足投资者对项目融资资金的要求如何利用项目的税务亏损来降低投融资成本如何实现有限追索如何分担项目风险项目融资模式投资者直接安排融资的模式投资者通过项目公司安排融资的模式以“杠杆租赁”为基础的融资模式以“产品支付”为基础的融资模式BOT项目融资模式投资者直接安排融资的模式直接融资模式是指由项目投资者直接安排项目的融资并直接承担起融资安排中相应的责任和义务的一种方式。选择融资结构及融资方式比较灵活。发起人可以根据不同需要在多种融资模式、多种资金来源方案之间充分加以选择和合并。可以灵活运用发起人在商业社会中的信誉。同样是有限追索的项目融资，信誉越好的发起人就可以得到越优惠的贷款条件。债务比例安排比较灵活。发起人可以根据项目的经济强度和本身资金状况较灵活的安排债务比例。直接融资的优点主要体现在：直接融资模式的不足之处，主要表现在将融资结构设计成有限追索时比较复杂：（1）如果组成合资结构的投资者在信誉、财务状况、市场销售和生产管理能力等方面不一致，就会增加项目资产及现金流量作为融资担保抵押的难度，从而在融资追索的程度和范围上会显得比较复杂。（2）在安排融资时，需要注意划清投资者在项目中所承担的融资责任和投资者其他业务之间的界限，这一点在操作上更为复杂。（3）通过投资者直接融资很难将融资安排成为非公司负债型的融资形式。投资者通过项目公司安排融资的模式由项目发起人建立一个专门的项目公司来安排融资比较常见的是：由投资者共同投资组建一个项目公司,再以该公司的名义拥有、经营项目和安排项目融资。采用这种模式时，项目融资由项目公司直接安排，涉及债务主要的信用保证来自项目公司的现金流量、项目资产以及项目投资者所提供的与融资有关的担保和商业协议。项目公司融资模式的优点项目公司统一负责项目的建设、生产及市场安排，并整体使用项目资产和现金流量为项目融资抵押和