台股电子行业2024年12月报：AI仍是2025年台股电子成长关键词.pdf

内容目录

1、事件5

2、评论5

2.1、半导体：2025年续乘云端AI之风，消费终端AI红利仍有待观察5

2.2、PC/服务器：AI服务器成长动能或延续至2025年6

2.3、PCB：AI浪潮推升服务器PCB单机价值量8

2.4、面板：1月21日地震恐加剧2025Q1电视面板供给紧张8

2.5、光学元件：玉晶光谨慎乐观看待2025年市况9

2.6、被动元件：国巨乐观看待AI营运动能9

2.7、存储：2025年DRAM价格或承压，NANDFlash下半年行情有望企稳复苏9

3、行业评级及投资策略10

4、风险提示10

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图表目录

图1：台股电子公司股价及月度营收情况一览5

图2：2025年AI服务器产值占整体服务器产值的比重或超七成8

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1、事件

台股电子公司发布2024年12月单月收入：详细数据见下图。

图1：台股电子公司股价及月度营收情况一览

资料来源：Wind资讯、大立光官网、国海证券研究所

2、评论

2.12025AIAI

、半导体：年续乘云端之风，消费终端

红利仍有待观察

2024年，中国台湾IC设计公司整体表现好坏参半。受消费电子淡季影响，联发

科12月收入417亿元新台币，月减7.9%，年减4.6%；但Q4整体营收表现亮

眼，达1,380亿元新台币，季增4.7%，年增6.5%，创下历史次高纪录；全年营

收同比增长22.4%。联发科2024年的营运亮点包括搭载必威体育精装版天玑9400晶片的

旗舰手机，如vivoX200系列及OPPOFindX8系列，陆续上市并传出销售佳绩。

受益于旗舰产品的强劲拉动效应，联发科淡季不淡。联发科于2024年三季度业

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绩会上宣布上调天玑旗舰手机芯片2024年收入的同比增速预期，从原先的

50%+上调至70%+。联发科旗舰级芯片的强劲需求或将延续至2025年。瑞昱

2024全年营收1,134亿元新台币，同比增长19.1%。而联咏2024全年营收1,028

亿元新台币，同比减少6.9%。

IC制造方面，台积电12月营收表现最为亮眼，乐观看待自2024年未来五年

AI增长。台积电12月营收月增0.8%，年增57.8%；Q4实现收入8,684.6亿元

新台币/268.8亿美元（新台币收入QoQ+14.3%，YoY+38.8%），接近指引区间

261-269亿美元的上限，同时超过彭博一致预期的约258.3亿美元。台股三大成

熟制程晶圆代工厂下半年营运回温，联电Q3稼动率恢复至71%，12月收入月

减5.4%，年增11.7%；力积电12月收入月减5.8%，年增2.1%；世界先进12

月收入月增24.5%，年增22.6%。展望2025年，台积电预期Foundry2.0（台

积电将其定义为所有逻辑晶圆制造