农林牧渔行业12月和2024全年销售数据分析专题：12月猪企降重出栏，24年规模化进程持续-250116.pdfVIP

20250116

年月日

行

业农林牧渔强于大市（维持评级）

研

究12月猪企降重出栏，24年规模化进程持续一年内行业相对大盘走势

——12月和2024全年销售数据分析专题

投资要点：

24年12月：

1）量：12月出栏同环比双增，环比增长明显。猪价下跌叠加1月春节假

期减少销售天数，12月猪企存在提前出栏现象，出栏环比大幅增长。12月

18家猪企合计出栏生猪1767.88万头，环比+22.97%，同比+11.41%。从团队成员

行12月环比增速来看，其中京基智农（+47.78%）、东瑞股份（+38.02%）、分析师：赵雅斐(S0210524050004)

业牧原股份（+34.39%）、新希望（+26.35%）出栏量环比增长明显。从12zyf30532@

专月同比增速来看，东瑞股份（+227.25%）、立华股份（+93.56%）、神农分析师：申钰雯(S0210524090002)

题syw30557@

报

集团（+63.19%）、唐人神（+53.91%）等出栏同比增长显著。

告

2）结构：12月猪企仔猪销售环比小幅下滑，仍高于去年同期。进入12月相关报告

1、农业周报：猪价涨后回调，12月能繁延续缓

后仔猪价格窄幅下调，由于市场对年后仔猪涨价预期较强，叠加仔猪价格增——2025.01.13

低位，月底部分放养公司补栏积极性有回升，支撑仔猪价格止跌反弹。整2、农业周报：月初供应节奏放缓，猪价震荡上涨

体市场仔猪采购有刚需支撑，12月7家上市猪企合计销售仔猪97.53万头，——2025.01.05

3、农林牧渔2025年度策略：景气延续，布局龙

环比-1.51%，同比+68.36%，出栏占比9.03%，环比-2.90PCT，同比+2.45PCT。头——2024.12.31

3）均重：12月集团场积极降重出栏，节后体重压力或有限，出栏量变动

为节后猪价主导因素。12月14家猪企销售均价15.79元/公斤，环比-5.47%，

同比+15.51%。集团积极降重出栏，测算12月6家猪企销售均重123.9公

斤，环比-2.57公斤。与集团场自23年11月底即开始降重不同，散户12

月均重先增后降，目前二者均处于下降通道。24年1月9日行业生猪出栏

均重124.10公斤，较24Q4高点-6.58公斤，同比+0.59公斤。1月3日农业

华福证券

部宰后均重为90.28公斤，较24Q4高点-0.94公斤，同比-0.79公斤。参考

21-24年农业部宰后均重/涌益行业出栏均重均值在春节附近降至低点

89.64/120-121公斤，预计1月行业均重有望顺利降至往年较低水平，节后

体重压力或有限，产能压力为节后猪价主导因素。

24年全年：

1）完成度：年