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;第一节外汇市场概述

一、外汇市场的定义与特点

外汇市场的定义：是专门进行外汇买卖、调节外汇供求关系的市场。

外汇市场的特点

24小时连续运作的全球大市场

汇率波动剧烈

各外汇市场汇率趋向一致

外汇交易方式多样;二、外汇市场的层次与分类

外汇市场的层次：三个层次

银行与顾客之间的外汇交易

银行同业间的外汇交易

银行与中央银行之间的外汇交易

;外汇市场的分类

开放式交易与定点式交易

外汇零售市场与批发市场

国内市场与国际市场

官方市场与自由市场;三、外汇市场的参与者及其目的

商业银行：外汇交易市场的中心。目的主要是办理进出口结汇业务，充当外汇买卖的中介；直接买卖外汇以避免汇率风险或投机套利。

客户：个人、公司、其他金融机构。主要目的是：筹资、投资、保值、投机套利。

外汇经纪人：专业外汇买卖中介。主要目的是赚取交易佣金；提高交易效率。

央行及政府的外汇专门管理机构：主要目的是通过外汇的买卖稳定市场。;三、外汇市场的功能

实现购买力与资本在国际间的转移，使各国间的经济、政治、文化交往得以正常进行。（方便筹资与投资）

有利于减少汇率波动带来的风险，促进国际贸易与国际投资活动的良性发展。（避险以保值）

四、世界主要外汇市场

伦敦市场、纽约市场、东京市场等。;第二节外汇与汇率;外汇的特点（三要素）：;二、汇率;汇率的种类

基础汇率和套算汇率

固定汇率和浮动汇率

名义汇率和实际汇率

即期汇率和远期汇率

单一汇率与复汇率

买入汇率、卖出汇率和中间汇率

官方汇率与市场汇率

电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;三、汇率决定理论（自学）

国际借贷说

购买力平价说

利率平价说

货币学派汇率理论;四.影响汇率变动的因素分析;（二）国际收支状况

一般而言，长期保持顺差则该国货币就能保持强势地位。

（三）相对通货膨胀率：国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素

如果一国的通货膨胀率大于另一国，则该国货币对另一国货币的汇率就会下跌。反之，则上涨。

通货膨胀率对一国汇率的影响???般通过该国的国际收支状况表现出来。

;（四）相对利率

一般而言，如果一国的利率大于另一国，则该国货币对另一国货币的汇率就会上涨。反之，则下跌。

利率对汇率的影响一般通过国际资本项目表现。

考察利率对汇率的影响还需注意：一是两国的利率差；二是该国实际利率水平。

（五）宏观经济政策

一般而言，扩张性财政与货币政策使则该国货币汇率下跌。反之，则上涨。

;（六）政府的市场干预

一般而言，当汇率波动对一国经济、贸易产生不利影响时，政府就会通过公开市场业务参与外汇买卖，改变外汇供求关系，使汇率朝有利于本国经济发展的方向发

展。

有时，政府为达到一定的政府目标也会这么做。

（七）国际储备

一般而言，该国国际储备上升，有助于本国货币汇率上升。反之，则下跌。

;（八）投机资本（加剧汇率波动或平抑外汇行市）

（九）其它因素：如政局动荡、战争、自然灾害等。;五.人民币汇率改革与中国外汇市场（自学）;第三节外汇市场交易方式;一.即期外汇交易;交叉汇率的计算;2.如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率

的套算也是交叉相除。

例：假如目前市场汇率是：GBP1=USD1.6125-1.6135

AUD＝USD0.7120-0.7130，则单位英镑换取澳元的汇价

为：

GBP1＝AUD-

＝AUD2.2616-2.2662;3.如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种

货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币

间的汇率套算应为同边相乘。

例：假设市场汇率如下：USD＝DEM1.8100—1.8110

GBP1＝USDl.7510—1.7520

则英镑对美元的汇价为：

GBP1＝DEM1.7510×1.8100—1.7520×1.8110=

DEM3.1693—3.1729。;即期外汇交易的方式;二.远期外汇交易;远期汇率的标价方法与计算;在不同的汇率标价方式下，远期汇率的计算方法不同。

直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水。

间接标价法下，远期汇率=即期汇率－升水，或远期汇率=即期汇率＋贴水。

;在计算远期外汇买卖价格时，应遵循以下规则：

1）若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。

2）若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。

;例1：市场即期汇率为USD1=DEM1.7640~1.7650，1个月远期汇水为49/44，计算1个月的远期汇率？

计算：1个月的远期汇率为：DEM1.7640~1.765