铁矿石行业分析报告概述.pptx

铁矿石行业分析

–初稿–

;目录 页码;A.铁矿石需求分析;自年以来中国钢铁产量“一支独秀”迅猛增加;钢铁产量迅猛增加引发上游铁矿石需求同时增加，尤其是进口需求急剧增加;年以来全球铁矿石每年新增海上贸易需求主要来自中国;中国钢铁产量自年以来如此迅猛增加主要得益于GDP处上升周期、房地产和汽车等行业历史积压需求集中释放;中国钢铁及其上游铁矿石需求短期迅猛膨胀势头不可能长久维系;中国铁矿石需求有可能在2006或年以后进入短期调整拐点;B.铁矿石供给分析;;尤其是华东区域存在巨大当地供给缺口，愈加依赖进口供给;进口供给方面，全球铁矿石主要产地在巴西、澳大利亚和印度等国，其中巴西和澳大利亚铁矿品质最正确;全球每年约二分之一铁矿石产量用于海上贸易;全球铁矿石海上贸易主要由巴西CVRD、澳大利亚BHP和RioTinto三家国际巨头供给商垄断控制，印度等其它国家仅占20%多份额;国际三巨头采取“长久合约”供给体系与印度等国家“现货”供给体系截然不一样;因为国际三巨头“长久合约”供给“僵化性”与中国进口需求短期激增矛盾，造成国内厂商加大对印度等现货市场进口比重，从而引发容量较小现货市场供给极度担心;从中长久看，伴随中国需求逐步放缓解国际三巨头以及印度等国产能扩充，需求缺口将会逐步填平，但新增产能需要2~3年建设期，短期供求依然担心;为了确保稳定优质国际铁矿石资源，中国一些大型钢铁企业也开始出资与国际三巨头合作加紧铁矿山开发;国内供给方面，即使中国铁矿石资源总量和产量均居世界前列，但中国铁矿石低品位、开采难度大制约了中国铁矿业供给速度;同时国内采矿行业非常分散，除了少数拥有矿山大型钢铁企业外，主要是大量规模较小地方国营、集体和个体采矿企业…;;国内铁矿山分布广而不均，当前重点铁矿山主要分布在八大地域;新铁矿山建设步伐正在加紧;但未来铁矿石产能提升不会很大（忽略地方增加个体小矿点）。考虑到新矿山2~3年建设周期，之前铁矿石生产能力拓展有限，05~铁矿石生产能力将有相对较大增加，10~铁矿石生产能力将出现负增加;C.铁矿石价格分析;铁矿石定价包含现货（国内铁矿石与从印度等国进口铁矿石）和长久合约（从国际三巨头进口铁矿石）两个体系;现货体系，国内铁矿石与从印度等国进口铁矿石到岸价格走势基本相同，即使受宏观调控影响价格出现波动，但因为现货市场供求担心，最高价时较已经翻了3倍多;长久合约价格体系，年国际三巨头离岸价格为23.4美元/吨，整年仅上调18.6%…;…而海运费因为油价、供求担心等原因出现大幅上涨，因为海运费不一样，澳大利亚进口矿较巴西进口矿在供给中国市场方面更具优势;;…预计国际三巨头将上调离岸价格~70%;不论现货价格还是长久合约价格，短期预计仍将维持在高位运行，但中长久伴随供求关系改变将出现回落