跨国并购基础知识.ppt

跨国并购

l跨国公司并购原理

l跨国并购的形成与发展趋势

l跨国并购的动因与效益分析

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一、跨国公司并购原理

l1、跨国公司并购概述

（1）企业并购的一般概念

企业并购是兼并和收购的合称。兼并和收购实质上都是一个公司通过

产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理

权等。在西方公司法中，把企业合并分成吸收合并、新设合并和购受控

股权益三种形式。

（2）兼并与收购的区别

兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和

责任。而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购

企业的原有债务不负连带责任。

兼并是以现金购买、债务转移为主要交易条件；而收购则是以所占有企

业股份份额达到控股为依据，来实现产权占有的。

兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般只

发生在股票市场，被收购企业的目标一般是上市公司。

兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购则是以股票市场

为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。

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一、跨国公司并购原理

l2、跨国并购的一般概念

一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，收购另

一国企业的全部或者部分股份或资产，从而对后者的经营管理拥有

实际的或完全的控制权。可以分为横向并购、纵向并购和混合并购

。跨国并购具有一些与国内并购所不同的特点：

（1）尽管跨国并购是国际上的习惯提法，从字面上看包括跨国兼并

和跨国收购两层涵义，但从法律形式上看，主要是指跨国收购而不

是跨国兼并。

（2）基于跨国并购的跨国性，其发生的原因与国际因素具有更大的

相关性。

（3）跨国并购在对市场影响的方式和范围方面也具有显著特点。

（4）跨国并购主体更多的是跨国公司，而跨国公司实施并购计划更

多地是从全球发展战略的角度来考虑经济利益的得失问题。

（5）跨国并购具有比国内并购更多的进入障碍，使得跨国并购的实

施更为复杂。

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跨国公司并购原理

3、跨国并购的融资方式

n股票替换是并购公司重新发行本公司股票，以新的股

票替换目标公司的原有股票，以此完成股票收购。股

n跨国并购的融资方式主要通过股票替换、债券互换、

票收购的特点是目标公司的股东并不因此而失去其所

现金收购以及这三种方式的综合使用。

有权，而是被转移到并购公司，并随之成为并购公司

的新股东。