2025年3月证券从业资格《证券发行与承销》第十二章测试习题.docxVIP

PAGE

1-

2025年3月证券从业资格《证券发行与承销》第十二章测试习题

一、证券发行与承销概述

证券发行与承销是证券市场的重要组成部分，它涉及到证券的发行主体、发行方式、发行程序以及承销机构的角色与职责。证券发行是指发行主体根据国家法律法规和市场需求，通过发行证券筹集资金的过程。这一过程不仅为发行主体提供了资金支持，也为投资者提供了投资渠道。证券承销则是指证券销售过程中的中介环节，承销机构负责证券的销售和定价，确保证券能够顺利进入市场。

证券发行与承销活动涉及多种证券类型，包括股票、债券、基金等。不同类型的证券发行与承销具有不同的特点和流程。例如，股票发行通常涉及首次公开发行(IPO)和增发等，而债券发行则包括企业债、国债等。在发行过程中，发行主体需要根据自身情况和市场状况选择合适的发行时机、发行规模和发行价格。

证券发行与承销活动对证券市场的稳定和发展具有重要意义。一方面，它能够促进企业融资，支持实体经济发展；另一方面，它也为投资者提供了多样化的投资选择，丰富了金融市场。此外，证券发行与承销活动还受到监管机构的严格监管，以确保市场公平、公正、透明。监管机构通过制定相关法律法规、规范发行与承销行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益。因此，证券发行与承销不仅是发行主体和投资者关注的焦点，也是监管部门工作的重点。

二、证券发行主体与发行方式

(1)证券发行主体是指依法进行证券发行活动的企业、金融机构和其他组织。根据发行主体所属行业和性质的不同，可以分为国有企业、民营企业、金融机构、外资企业等。这些主体通过发行证券，可以实现融资、投资、扩大业务规模等目的。证券发行主体在发行前需进行充分的市场调研，确定合理的发行方案，并严格按照法律法规的要求进行信息披露。

(2)证券发行方式主要有公开发行和非公开发行两种。公开发行是指证券发行面向社会公众投资者，发行对象不特定，通常适用于大型企业或金融机构。公开发行过程中，发行主体需向监管机构报送发行申请文件，经过审核后确定发行价格和发行规模。非公开发行则是指证券发行对象为特定的投资者，如机构投资者、战略投资者等。非公开发行相对灵活，发行程序相对简单，但需确保参与投资者符合相关法律法规的要求。

(3)证券发行方式的选择对发行效果和市场影响具有重要意义。公开发行能够提高发行主体的知名度和市场认可度，有助于吸引更多投资者关注；同时，公开发行的信息披露要求严格，有利于保护投资者权益。而非公开发行则可以更灵活地满足发行主体的特定融资需求，如私募股权融资、债券融资等。在实际操作中，发行主体需要综合考虑自身情况、市场环境和监管要求，选择最合适的发行方式，以实现融资目标，并降低发行成本。此外，随着金融市场的发展和创新，还出现了多种创新的证券发行方式，如定向增发、优先股发行等，为发行主体提供了更多选择。

三、证券发行与承销程序

(1)证券发行与承销程序通常包括发行准备、申报审核、发行定价、承销配售和发行结算等阶段。以2023年某上市公司为例，其首次公开发行股票(IPO)的程序如下：首先，公司进行内部筹备，包括确定发行规模、发行价格区间、发行对象等，同时进行财务审计、法律审核等工作。随后，公司向中国证监会提交IPO申请文件，进入申报审核阶段。根据中国证监会披露的数据，该公司的申报文件于提交后45个工作日内获得审核通过。

(2)发行定价阶段，主承销商根据市场调研、发行人财务状况、行业发展趋势等因素，与发行人协商确定发行价格。以某科技企业为例，该企业在发行定价过程中，主承销商通过分析国内外同行业可比公司的估值水平，结合企业自身盈利能力、成长性等因素，最终确定发行价格为每股20元人民币。在定价确定后，发行人将发行价格和发行规模等信息公告于市场。

(3)承销配售阶段，主承销商负责组织投资者参与申购，并根据申购情况确定配售比例。以2023年某上市公司IPO为例，其发行规模为1亿股，其中网上申购5000万股，网下申购5000万股。根据申购情况，网上有效申购倍数为500倍，网下有效申购倍数为300倍。最终，主承销商按照网下和网上申购比例，向投资者配售股票。发行结算阶段，主承销商负责办理发行股票的登记、托管、过户等手续，确保发行股票顺利进入二级市场。根据相关数据显示，该上市公司IPO发行后，其股票在二级市场交易活跃，投资者参与度高，为市场注入了新的活力。

四、证券发行与承销监管

(1)证券发行与承销监管是维护证券市场秩序、保护投资者利益的重要环节。中国证监会作为监管机构，对证券发行与承销活动实施严格监管。例如，在2022年，中国证监会共对50起证券发行与承销违规行为进行了处罚，涉及罚款金额累计超过2亿元人民币。这些违规行为包括虚假信息披露、违规定价、操纵市场等，充分体现了监管机构对市场违规行为的零容忍态度。

(2)